安科瑞-市场前景及投资研究报告-企业微电网，产品+营销核心竞争力.pdfVIP

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2023-09-06 发布于广东
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安科瑞-市场前景及投资研究报告-企业微电网，产品+营销核心竞争力.pdf

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证券研究报告·公司深度研究 ·电网设备安科瑞（300286 ）企业微电网领军企业，产品+营销铸就核心竞 2023 年07 月17 日争力买入（首次） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 1,019 1,245 1,826 2,589 同比 0.16% 22% 47% 42% 归属母公司净利润（百万元） 171 225 335 469 股价走势同比 0.32% 32% 49% 40% 安科瑞沪深300 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 0.79 1.05 1.56 2.18 46% P/E （现价最新股本摊薄） 44.15 33.54 22.50 16.08 38% 30% 22% [Table_Tag] 14% 关键词：#新需求、新政策 #产品价格上涨 #新产品、新技术、新客户 6% [Table_Summary] -2% 投资要点 -10% -18% -26% ◼ 安科瑞深耕用电侧市场二十载，是用电侧微电网系统解决方案的领先企 2022/7/18 2022/11/16 2023/3/17 2023/7/16 业。公司主营微电网解决方案（终端表计、电量传感器等硬件+各能源管理软件），创立至今一直聚焦用电侧市场，渠道和客户资源深厚，毛市场数据利率始终高于 46%。“双碳”战略框架下，公司作为需求侧管理领跑企业，成长性有望凸显，我们预计公司2022-2025 年营收CAGR 约为36%。收盘价(元) 35.08 ◼ 随电力供需形势严峻、电力市场化改革深化，将加速企业微电网市场需一年最低/最高价 20.23/46.65 求。1 ）政策端面对电力需求侧管理催化不断：国家多部委陆续在多个市净率(倍) 6.28 能源领域规划、指导意见等文件中明确提出要积极推动微电网发展，整流通 A 股市值(百合用户侧分散的源荷储充以及可控负荷等需求侧响应资源，提升用户侧