七章八章课后习题答案.pdfVIP

第六章课后练习题 １、三通公司拟发行５年期、利率６%、面额 1000 元债券一批；估计发行总价 格为 550 元，发行费用率 2%;公司所得税率３3% 。 规定：试测算三通公司该债券的资本成本率。 参照答案: 可按下列公式测算： I b (1 T ) K b  　＝1000*6%* （1－33 ％）/550 ＊（1- ２%)=7. ４6 ％ B (1 F ) b 2 、四方公司拟发行优先股 50 万股,发行总价 150 万元，估计年股利率 8%,发行费 用 6 万元。 规定:试测算四方公司该优先股的资本成本率。 参照答案: 可按下列公式测算: 　　　 　 　 　 D 　 　 　 　 Kp  p P p 其中：D =8%*1 ５0 ／5 ０＝０.24 p 　 　 　 P ＝( １50- ６）/5 ０=2.88 p D Kp  p = ０. ２4 ／2. ８8＝8. ３3% P p 3、五虎公司一般股现行市价为每股 20 元,现准备增发８万份新股，估计发行费 用率为 5%，第一年每股股利 1 元,后来每年股利增长率为 5% 。 规定：试测算五虎公司本次增发一般股的资本成本率。 参照答案: 可按下列公式测算: D Kc   G =1/ １９+5%=10.2 ６％ P c 4 、六郎公司年度销售净额为2800 ０万元，息税前利润为８00 ０万元,固定成本为 32 ０0 万元，变动成本为 60%；资本总额为0 万元,其中债务资本比例占４０% ， 平均年利率８％。 规定：试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。 参照答案: 可按下列公式测算： DOL=1+F ／EB ＩT=1+ ３200 ／8 ０00=1. ４ DFL ＝800 ０/(8000-0* ４0 ％*8％）=1.09 DCL= １．4*1.0 ９=1. ５３ 5、七奇公司在初创时准备筹集长期资本 5000 万元，既有甲、乙两个备选筹资方 案,有关资料如下表： 筹 资 方 筹资方案甲 筹资方案乙 式 筹资额(万元） 个别资本成本率（% ） 筹资额（万元) 个别资本成本率(%) 长 期 借 ８０0 　 7 ．０ 1100 　 　 7. ５ 款 120 ０ 8.5 4 ００ 　 8.0 公 司 债 3 ００0 　 　 　14．0 ３500 　　　 　１4.0 券 一般股 合计 500 ０ 　 — 5000 　 　 — 规定:试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选 择筹资方案。 参照答案： (1 ）计算筹资方案甲的综合资本成本率: 第一步,计算多种长期资本的比例: 　 　　 　　 　 　 　 　　 长期借款资本比例＝800 ／5 ０0 ０= ０．16 或 1 ６%　　 　 　 　 　 　 　　　　　 公司债券资本比例=1200/500 ０= ０.24 或２4% 　 　　 　　一般股资本比例 ＝3000/5000=0 ．6 或 6 ０% 第二步，测算综合资本成本率： Kw=7