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中国股市上市公司证券公司证券公司的投资者情绪与证券公司的反应 一、 研究方法和步骤 作为该公司提出的专业投资建议，《资本投资报告》涵盖了特定证券产品的价值、市场趋势或相关影响因素，以及对证券估值和投资评级的投资分析。证券研究报告主要涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等, 给投资者提供了明确的操作建议 (“买入”、“增持”、“持有”、“减持”、“卖出”) 。根据国泰安CSMAR数据库的统计, 2011年, 中国A股市场共有3106位证券分析师发布了34735份研究报告。无论从分析师数量还是研报数量上, 都可以看出券商报告的迅速发展, 券商报告已经成为中国股票市场上投资者获取市场信息的重要途径, 券商报告中所传达出对的积极或者消极的评级态度很有可能对该证券日后的表现和投资者行为产生影响。然而, 近年来中国券商研究报告风波不断, 从中国宝安“石墨门”到攀钢钒钛“研报门”, 从宁波联合“被锑矿”到涪陵榨菜“天价榨菜”, 投资者券商报告产生了信任危机, 甚至有声音指责研究报告“满纸荒唐言”、“看研报不如掷骰子”。似乎完全否定了券商报告对市场的影响和预测能力。 因而, 值得思考的问题是, 如果中国券商研究报告对股市能够产生影响, 券商报告中传递出的市场情绪能在多大程度上影响股票市场的走势?如果券商报告并不能对股市产生影响, 是否意味着券商报告实际上是分析师根据市