期权的交易策略.pptxVIP

期权的交易策略;内容简介;一、期权与基础资本的组合;(一)合成买进看涨期权;定义负斜率为（-1），正斜率为（+1），水平为（0），并以协定价格为界将横轴分为2段，这样购买看涨期权可以表示为（0，+1），看跌期权的多头可以表示为（-1,0），然后运用简单的加法算术，可以将上图中的关系描述为:;例子:;买进期货;（—）资产;例子： 加入某人估计马克价格会下跌，他卖出一个标准马克期货合约，价格为0.55美元，同时为了限制马克价格上升带来的损失，买进一个看涨期权，协定价格是0.54美元，期权费率是每马克0.02美元，2份合约的规模都为125,000马克。 分析: 1.付出的成本为期权费：0.02*125,000=2500美元。 2.当马克的价格小于0.54时，马克价格每下降0.01美元，期货资产收益1250美元，看涨期权放弃行权，损失期权费1250美元，当马克价格下降到0.52时，投资者收支相抵，随着马克价格 的继续下降，投资者的收益随之增加 3.当马克价格大于0.54时，看涨期权不行权，损失期权费2500美元，期货资产收益1250美元，则合计损失为1250美元，随着马克价格继续上升，看涨期权行权，每上涨0.01美元，期货损失1250美元，同时看涨期权收益1250美元，二者相互抵消，是的投资者的损失保持在1250美元。 总结: 投资者卖出一份资产，买进一份看涨期权，使得其最大损失保持在有