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财务管理作业三 一、  单项选择题 1、债权人在进行公司财务剖析时，最为关怀的是（）。 A.公司赢利能力B.公司偿债能力 C.公司发展能力  D.公司财产运营能力 2、主要依赖股利保持生活的股东和养老基金管理人最不同意的公司股利政策是 （）。 A、节余股利政策B、固定或连续增添的股利政策 C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策 3、只需公司存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。 A.恒大于  1  ；  B.与销售量成反比； C.与固定成本成反比；D.与风险成反比 4某公司股票当前发放的股利为每股2元，股利按10%的比率固定递加，据此计 算出的资本成本为15%，则该股票当前的市价为（） 、某公司展望的年度赊销收入 净额为600万元，应收账款周期为30天，改动成本率为60％，资本成本率10％， 则应收账款的时机成本为（）万元。 A.10B.6C.3D.2 二、  多项选择题 1、以下属于有关成本的是（ A结合成本B时机成本  ）  C专属成本  D重置成本 2、以下对于运营资本管理原则的说法，不正确的有（A.运营资本的管理一定把提升资本使用效率作为首要任务  ）。 B.加快资本周转是提升资本使用效率的主要手段之一 C.公司要想方设法加快存货.应收账款等流动财产的周转 D.保持足够的偿债能力是运营资本的管理原则之一 3、评论投资方案的投资回收期指标的主要弊端有（）。 A．不可以权衡公司的投资风险B．没有考虑资本时间价值 C．没有考虑回收期后的现金流量D．不可以权衡投资方案投资酬劳率的高低 4、公司假如延伸信誉限期，可能致使的结果有（）。 A.扩大当期销售B.延伸均匀收账期 C.增添坏账损失D.增添收账花费 5、影响不考虑保险贮备状况下再订货点的要素，包含（）。 A.单位缺货成本 B.每日耗费的原资料数目 C.估计交货时间 D.每次订货成本 三、计算剖析题 1公司计划购入一设施，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资100万， 使用寿命为5年，直线法计提折旧，5年后设施无残值，5年中每年销售收入为 50 万元，每年付现成本为15万元。乙方案需投资 120万元，另需垫支运营资本 15 万元，也采纳直线法计提折旧，使用寿命也为 5年，5年后有残值20万元，5 年中每年销售收入60万元，付现成本第一年20万，此后随设施陈腐逐年增添1 万元。所得税率为25%。要求：计算双方案的现金流量，该公司资本成本率10%，用净现值法作出投资决议。 甲方案： 年折旧=100/5=20(万元) NCF0=-100（万元） NCF1-5=（50-15-20）（1-25%）+20=（万元） NPV=-100+*PVIFA(10%,5)=(万元) 乙方案： 年折旧=(120-20)/5=20(万元) NCF0=-（120+15）=-135（万元） NCF1=（60-20-20）（1-25%）+20=35（万元） NCF2=（60-21-20）（1-25%）+20=（万元） NCF3=（60-22-20）（1-25%）+20=（万元） NCF4=（60-23-20）（1-25%）+20=（万元） NCF5=（60-24-20）（1-25%）+20+20+15=67（万元）NPV=-135+35*PVIFA(10%,1)+*PVIFA(10%,2)+*PVIFA(10%,3)+*PVIFA(10%,4)+67*PVIFA(10%,5)=(万元) 由于甲方案的净现值大于乙方案的净现值，故应选甲方案。 2、某公司拟刊行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，刊行时债券市场利率为5％。（1）若到期一次还本付息，该债券价钱应为多少才值得购置（2）若该债券2013年刊行，到期还本，每年付息一次，则2014年该债券价 格应为多少才值得购置 1）（500+500*8%*5）*(PVIF，5%,5)=（元）债券价钱应低于元才值得购置 2）500(PVIF，5%,4)+500*8%(PVIFA，5%,4)=（元）债券价钱应低于元才值得购置 3、某公司当前A产品销售收入为6000万元，总成本为4500万元，此中固定成本为900万元。该公司准备改变当前的信誉政策，有甲、乙两个方案可供采纳： （1）甲方案赐予客户60天信誉限期，估计销售收入为7500万元，货款将于第60天收到，其信誉成本合计210万元； （2）乙方案的信誉政策为（2/10，1/20，N/90），估计销售收入为8100万元，将有50%的货款于第10天收到，10%的货款于第20天收到，其他40%的货款于 第90天收到（前两部分的货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的2%），收账花费为30万元。 公司改变信誉政策后将不改变当前的改动成本率，公司的资本成本率为10%