2023年上半年财产保险行业信用观察.pdf

2023 年上半年财产保险行业信用观察 摘要：2023 上半年，随着社会经济恢复常态化运行，国内消费生产逐步复 苏，财产保险公司车险保费收入平稳增长；同期，健康险、农业保险、责任保险 等非车险种延续快速发展态势，保费收入增速依然显著高于车险，继续支撑产险 公司保费收入较快增长。行业竞争格局方面，受非车险业务分化影响，龙头险企 业务增速存在差异，但行业地位整体保持稳固，随着全行业险种结构的调整，部 分差异化深耕非车险领域的中小险企仍具有一定发展机遇。承保利润方面，受居 民出行活动增加、行业竞争加剧等因素影响，产险公司承保端盈利整体有所下滑。 中长期而言，不同产险公司承保端业绩分化的态势仍将持续。投资业务方面，2023 年二季度末，产险公司债券和证券投资基金配置比例上升，银行存款、股票和其 他类资产配置比例下降；2023 年上半年，在A 股市场行情分化明显、债券市场 收益率下行推动债券价格上涨的背景下，产险公司财务投资收益率整体平稳，综 合投资收益率有所提升。 从债券发行情况看，2023 年上半年，财产保险行业共新发债券 3 只，随着 监管对险企发行资本补充债券的放开，目前已有 12 家主体在公开市场发行了资 本补充债券，其中9 家信用等级为AAA 级，1 家为AA 级，1 家为A-级；此外， “15 天安财险”于2021 年3 月被终止评级。发行利差呈现发债主体信用等级与 发行利差同向变化情况，符合市场规律。 级别调整方面，2023 年上半年，公开市场已发债产险公司中，共 1 家公司 级别下调，为长安保险，其主体信用等级由A+下调至A- 。 一、 行业运行数据与点评 2023 年上半年，随着社会经济恢复常态化运行，国内消费生产逐步复苏，财 产保险公司车险保费收入平稳增长；同期，健康险、农业保险、责任保险等非车 险种延续快速发展态势，保费收入增速依然显著高于车险，继续支撑产险公司保 费收入较快增长。 财产保险行业属于经营风险的特殊行业，具有很强的公众性和社会性。近年 来，随着车险综合改革持续深化、非车险占比不断提升并已超过车险，产险行业 保费收入增速与汽车行业产销增速的相关性有所减弱。 2021 年四季度以来，随着车险综改实施满一年，车险保费收入在同比低基 数的情况下（2020 年9 月至2021 年9 月进入保费收入低基数期间），增速自10 月进入拐点；2022 年，产险公司保费收入增速同比明显回升，当年实现原保险保 费收入14867 亿元，同比增长8.71% ，增速提高8.03 个百分点。 2023 年上半年，我国经济社会恢复常态化运行，推动汽车产销量同比增长 9.3%和9.8% ，较上年同期分别上升13 个百分点和 16.4 个百分点，同期车险保 费收入增速保持平稳；农业保险、健康险、责任保险等非车险种延续两位数增长 态势，继续支撑产险公司保费收入较快增长。当期产险公司实现原保险保费收入 8778 亿元，同比增长9.26% ，较上年同期下降0.15 个百分点。 图表1. 我国产险公司保费增长趋势及与汽车产销量增速关系 20 16000 20.00 18.00 14000 17.20 16.41 15 16.00 12000 13.76 14.00 10000 10 12.00 11.65 11.52