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公司金融基本理论第一节 资本结构理论第二节 公司价值估值理论与方法第三节 期权定价理论第一节 资本结构理论完美市场中的资本结构存在税收情形的资本结构财务困境、管理者激励和信息完美市场中的资本结构完美市场**者和公司都能以竞争性的市场价格交易同种证券(或证券组合)，竞争性市价等于证券产生的未来现金流的现值。没有税负、交易成本或与证券交易相关的发行成本，没有代理成本及破产成本融资决策不改变**产生的现金流，也不会解释有关**的新信息完美市场中的资本结构公司价值公司发行的所有证券的市场价值总和公司价值的构成公司债务价值公司权益价值V=D+E注意：V和资产负债表中资产总值的区别完美市场中的资本结构资本结构公司发行在外的债务、股权和其他证券的相对比例融资方式股权融资股权融资债务融资对资本结构的几点说明长期资本(Long-term capital),非短期资本资本结构与财务结构的比较Capital Structure:长期资本的来源、组成及关系Financial Structure：所有资本的来源、组成及关系历史成本计价属性市值计价属性区分经营性负债(Operating Liabilities)与金融性负债(Financial Liabilities)完美市场中的资本结构MM第一定理在完美资本市场中，公司的总价值等于公司总资产产生的全部现金流的市场价值，它不受公司资本结构选择的影响。MM第一定