中国预调酒行业深度报告.pdfVIP

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2023-09-18 发布于北京
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中国预调酒行业深度报告.pdf

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行业深度研究目录 1. 预调酒：兼具三大特性，逐步弥补存量酒水矩阵的短板 3 2. 以日德为鉴，中国预调酒成长正当时 6 2.1. 日本预调酒：放量成长，寡头垄断格局清晰 6 2.1.1. 供需齐振，显著扩容 6 2.1.1.1. 需求端：三大属性顺应经济及人口结构变化趋势 6 2.1.1.2. 供给端：啤酒酒税提升推波助澜 9 2.1.2. 竞争格局：品牌即品类，寡头垄断特征显著 11 2.2. 德国预调酒：健康化浪潮驱动成长 12 2.3. 中国预调酒：迈入成长，供给驱动 14 2.3.1. 迈入成长，预计未来5 年销量CAGR 达到20% 14 2.3.2. 供给驱动，寡头垄断格局日趋清晰 16 3. 锐澳大单品：人群/场景延伸，强爽及清爽成长性有望超预期 18 3.1. 强爽：对标乌苏，推拉合璧带来“出圈”效应 18 3. 1.1. 消费者拉力+渠道推力同步提升，“夺命乌苏”成功“出圈” 18 3.1.2. 产品/ 营销/ 渠道共振，强爽亦“出圈” 20 3.2. 清爽：以三得利为鉴，营销发力实现人群区分 22 3.2.1. 三得利：凭借新颖的营销手段带动“和乐怡”、“金麦”场景区分 22 3.2.2. 清爽：营销/ 渠道发力+产品差异化突出，厚积薄发可期.. 24 4. 投资建议 25 5. 风险提示 26 2 of 27 行业深度研究 1. 预调酒：兼具三大特性，逐步弥补存量酒水矩阵的短板在当前酒水矩阵已经相对齐全的背景下，为什么预调酒能成为后起之秀在各国的酒水市场当中均占有一席之地呢？我们认为核心原因在于其三大特性满足了在现有矩阵中没有找到自身定位的人群，弥补了存量市场的短板，从而创造了增量市场。三大特性分别为高醉价比、相对健康及高感官刺激。图1：预调酒在日本等发达国家酒水市场中均占有一席之地预调酒销量在酒水中占比 25% 20% 15% 10% 5% 0% 日本澳大利亚美国英国德国欧睿，国泰君安证券研究图2 ：预调酒具备其他酒类无法比拟的优点数据来源：国泰君安证券研究