产业基金运营、发展和对策研究.pdfVIP

2018年第5期 安徽行政学院学报 No.5，2018 双月刊 Bimonthly （总第47期） JOURNAL OF ANHUI ADMINISTRATION INSTITUTE （Serial No.47） ●经济研究 DOI：10.13454/j.issn.1674-8638.2018.05.007 产业基金运营、发展和对策研究 1 2 2 谢 海 ，卢 锐 ，赵 伟 （1.江苏冠军科技公司，江苏 南京 211219 2.杭州师范大学 经济管理学院，浙江 杭州 311121） 摘要：产业基金是具有中国特色的一大类非公开发行股权投资形式，按照主体和功能不同分为政 府产业基金、产业并购基金、股权投资基金。文章对产业基金的概念、发展历程、类型及运营流程 进行了梳理，并就当前发展中存在的主要问题及建议进行了阐述，以期为未来理论研究和实践运 营提供参考和建议。 关键词：产业基金；股权基金；并购基金 中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1674-8638（2018）05-0043-06 ［1] 一、引 言 金——渤海产业投资基金获批 ，加速了产业管 当前我国正处于经济发展的新常态，在很长一 理办法以及相关法律的出台，对于我国产业基金 段时间内，我国将面临产业结构的升级以及经济结 的发展起着重要的推动作用。在2011年的《十二 构的调整，包括一些高新技术产业以及传统的制造 五规划纲要》中，中央明确指出要“设立战略性新 业等都面临着产业政策的调整。而产业的升级则 兴产业发展专项资金和产业投资基金，扩大政府 需要一系列的过程，最终需要提高产业效率与产品 新兴产业创业投资规模，发挥多层次资本市场融 质量，以达到自身的综合竞争力的提高。经济结构 资功能，带动社会资金投向处于创业早中期阶段 的调整需要变更税收、财政等相关的政策。无论是 的企业”，这一政策加速了产业资金的发展到2014 产业的升级还是结构的调整都需要大量的资金作 年PPP模式和股权投资的兴起，经过十几年的发 为保证，而传统的融资方式难以满足这种资金量 展，中国产业基金取得了卓越的成就，为完善我国 大、投资高风险、投资时间长等特点的需求，因此在 金融制度建立和金融体系创新做出了巨大贡 ［2-4］ 这种背景下，产业基金作为一种新生融资方式应运 献 。然而，在产业基金蓬勃发展的同时，对产 而生，而且伴随着我国投资机制的不断完善与发展 业基金的概念、类型及运营流程还存在着诸多模 以及市场经济体制下的快速发展，产业基金将会变 糊混淆，没有形成统一的产业基金管理办法以及 得越来越重要。我国对于产业资金的研究最早是 相关的法律法规体系，加之对产业基金发展过程 在20世纪80年代，但是研究发展进程较为缓慢，产 中存在的主要问题还缺乏足够的认识。基于此， 业基金的规模较小，投资份额也较小。 本文对产业基金相关概念进行梳理，对存在的主 从2005年中国第一只真正意义上的产业基 要问题和意义进行阐述，以期为理论研究和实践 收稿日期：2018-06-25 作者简介：谢 海（1971-），男，江苏南京人。高级经济师，董事长，研究方向：企业管理； 卢 锐（1969-），男，安徽长丰人。教授，博士，通讯作者，研究方向：科技金融