(2.31)--证券投资学 第07章 1.pptVIP

金 融 投 资 学 证 券 投 资 学 * 第七章 证券交易市场 本章重点： 证券交易市场 股票价格指数 证券交易形式 第一节 证券交易市场 证券交易所（又称场内市场） 1．证券交易所的定义和特征 （1）有固定的交易场所和严格的交易时间； （2）参加交易者为具备会员资格的证券经营机构； （3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券； （4）通过公开竞价的方式决定交易价格； （5）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率； （6）对证券交易加以严格管理。 2．证券交易所的组织形式 （1）公司制证券交易所 公司制证券交易所是以股份有限公司形式设立的并以营利为目的的法人团体，一般是由金融机构以及各类民营公司组建。（中国金融期货交易所是公司制-五大交易所是其股东） （2）会员制证券交易所 会员制证券交易所是由成为其会员的证券商自愿出资共同组成的、不以营利为目的的社会法人团体。 我国上海、深圳证券交易所均实行会员制。 3. 信息披露制度 也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。 （1）信息披露原则： 1) 真实、准确、完整原则 2) 及时原则 3) 风险揭示原则 4) 保护商业秘密原则 （2）信息披露内容： 发行期间信息披露、交易期间信息披露、临时性信息披露 场外交易市场 场外交易市场是在证券交易所以外的证券交易市场的总称，包括店头市场，第三市场和四级市场等。 1．店头市场 店头市场一般是指未能在证券交易所上市的证券 以及证券交易所退出的股票的交易市场。 2．第三市场 第三市场是指在证券交易所登记上市，但在场外交易的证券买卖市场。 3．第四市场 第四市场是指证券交易不通过经纪人进行，而是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外交易市场。 价格生成机制 1、竞价交易制度（也称指令驱动交易制度） 竞价交易制度是指以投资者或股票持有者竞价形成证券交易价格，并由投资者和股票持有人通过经纪人直接完成的交易制度。 连续竞价交易是指竞价和交易可以在交易日的各个时点上连续不断的进行。 集合竞价交易是制交易中心将不同时点上收到的订单积累起来，到一定时刻在集中竞价成交。 2、做市商制度 做市商制也称报价驱动交易制，做市商是指通过买卖报价为金融产品制造市场的证券商。 做市商的作用： （1）向市场提供了即时性和维持短期价格的稳定； （2）为市场提供更好的价格信息； （3）在市场中提供拍卖师的服务，维护市场的秩序和公正。 金 融 投 资 学 证 券 投 资 学 *