中国建材发展之路.pptxVIP

…… 中层管理人员工商管理高级研修班 第三小组;中国建材：央企海外上市与联合重组之路;案例简介 ; 案例简介 ;案例简介 中国建材成立于2022年3月，于2022年3月在香港上市。上市5年来，中国建材各项经营指标大幅增长：收入复合增长率为55%，利润总额复合增长率为56%，净利润复合增长率为60%；总资产复合增长率为56%，国有资产保值增值率超过400%。;案例简介 截至2022年底，水泥产能从2022年初的1100万吨增至2亿吨，居世界前列；石膏板产能从2022　年初的3.6亿平方米增至10亿平方米，居世界前列；玻璃纤维产能从2022年初的21万吨增至100万吨，居世界第一；风电叶片产能从零增至15000片，居中国第一。;案例简介 针对水泥行业大而不强集中度低恶性竞争的现状，中国建材充分发挥央企的影响力和带动力，大力实施“大水泥”区域化发展*，以旗下中联水泥南方水泥北方水泥为平台，以市场化方式，大力推进淮海东南北方区域的联合重组，五年中，联合重组水泥企业超过180家，水泥年产能超过2亿吨，创造了世界水泥发展史上的奇迹和企业整合的范例。;案例简介 ;案例简介 ;负债处理 危机：32亿逾期贷款 负债的财务学意义： 适当的负债有助于维持企业的资金流动性，固定成本的居高不下，以及收入的减少直接影响了企业的净利润。高额负债影响企业的信用，当资不抵债时，企业将面临破产的面。 ;负债处理 债务重组：解决生存问题，保证先活着，断臂自救。 方式： 1政策性破产：不适应市场的企业 2债转股：对适应市场的企业改制为股份制，将负债变为股份，债权人变为股东。 3资产划转：优势资源重组，不良资产剥离。 经过债务重组后的集团暂时卸下了包袱，有了时间和精力抬头看路。 ;*规划;巧妇难为无米之炊：解决“钱”的问题;融资的渠道 资本市场 债券市场(放弃！刚经过清产核资，公司净资产减半，资产负债率偏高，国家对于建材企业没有资本金预算，如果通过银行借款和债券筹资，则会进一步恶化企业的资本结构，加大债务负担和财务风险);A股的定义 A股的正式名称???人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行，供境内机构组织或个人（不含台港澳**者）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与**者为中国大陆机构或个人。 ;H股的定义 H股也称国企股，指注册地在内地上市地在香港的外资股。（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。）H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。中国地区机构**者可以**于H股，大陆地区个人目前尚不能直接**于H股。 ;巧妇难为无米之炊：解决“钱”的问题;中国建材：央企海外上市与联合重组之路;A股与H股的比较 ;H股上市优势 融资目的相对容易达成。 规避国内上市法规限制。 企业在全球知名度将有所提高。 改善公司治理，降低融资成本，促进股权改制，消除信息不对称。 A股中已有子公司“北新建材”上市，同业竞争问题，导致融资无法操作。 通过比较后，选择资本市场中的H股上市势在必行。;股票价格的影响因素 1.企业的资本结构及盈利能力 2.行业的发展前景及企业的发展预期 首次融资额=原始股价格×发行数量 效果：不仅实现了企业资本结构的优化调整，并且成功 融资，借好了别人的钱，可以干自己的事了。;1.并购的条件， 产业结构调整政策的导向资本金的充裕性。 2.并购的类型： 按出资方式分为：现金并购资产并购置换并购 按双方所处的行业：横向并购纵向并购混合并购; 3.并购的企业选择 NPV0 4.并购的特点： 快准狠 好钢用在刀刃上，左手融资，右手并购（资金的时间价值）。;*布三步走： 第一步：控制中原（淮海经济区） 并购方式：现金并购，全资控股。 擒贼先擒王，抓住关键，从主要战场入手，拿下最大竞争对手。;成功的关键点： 1.价格战的影响造成两败俱伤的现状，双方合作意愿强烈。 2.政策的支持和行业协会的穿针引线。 3.钱的作用，已融资到手21亿港元。;*布三步走： 第二步：出击东南，建立南方水泥。 并购方式：现金收购，大股东控股（75%） 的作用：提供政策优惠，降低整合难度。 ;*布三步走： 第三步：控制东北与西南 并购方式：现金收购，大股东控股（50%） 在需要现金收购时，能够迅速的在资本市场上筹集到资金。完成了在全国的*布。;1.抓住机遇，实现了企业的资本结构优化调整与资本规模的扩大。从一家困难企业转变为世界