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论农村信用社利率定价与成本约束 一、 金融抑制理论和金融约束理论 促进利率营销是建立农村金融市场机制的重要先决条件。从2004年中央“一号文件”中的“扩大农村贷款利率浮动幅度”, 到2005年中央“一号文件”中的“培育竞争性的农村金融市场”, 都突出了农村金融市场化改革思路。2008年9月中国人民银行发布的《中国农村金融服务报告》中关于深化农村金融改革的主要思路, 放开贷款利率上限是其重要内容, 该报告认为, “放开贷款利率上限有利于推进农村金融改革, 建立公平、合理的农村金融格局, 充分发挥农村信用社支农主力军的作用”;“下一步应尽快放开利率限制, 适时放开农村信用社贷款利率上限, 使金融机构能够根据自身经营成本和管理能力自主定价, 实现利率覆盖经营风险和成本”。但是, 理论上关于农村金融发展中的利率政策是选择完全放开还是选择金融约束, 仍然没有定论。 国外关于农村金融利率政策选择存在两种截然不同的理论, 即金融自由化和金融约束。在上世纪70年代, Mckinnon (1973) 和Shaw (1973) 认为, 利率管制造成人为的金融压抑, 政策及体系会抑制投资水平, 阻碍经济发展, 因此, 发展中国家应进行“金融自由化”。另一方面, StiglitzWeiss (1981) 和Fazzari, HubbardPetersen (1988) 等新凯恩斯主义者的“金融约束” (