百融云-市场前景及投资研究报告-AI赋能驱动业绩高增.pdfVIP

2023-10-10 百融云创：AI赋能驱动业绩高增 摘要 主要观点： 1、AI赋能的金融机构云服务龙头企业 公司是一家领先的基于云平台的一站式AI科技服务提供商，主要依靠决策式AI与生成式AI为金融服务业提供 MaaS （模型即服务）、BaaS （业务即服务）业务，其中BaaS业务包含BaaS金融行业云、BaaS保险行业云业务。 MaaS按照调用量收费，BaaS按照促成交易规模收费。 2、数智化风口下具有AI变现能力，市场估值相对较低 公司目前已覆盖超过7000家机构客户，公司深耕金融垂直行业场景的AI变现能力，技术研发行业领先，商业模 式相对高效且易拓展。目前公司PS与PE估值均低于同类公司。 3、上半年业绩实现高增，市场增长空间广阔 上半年公司营业收入12.43亿元，同比提升32%，其中净利润同比高增121%。 （1）上半年公司压舱石业务MaaS营收同比提升24%，其中核心客户留存率达98%，核心客户平均贡献收入同 比提升11%，我们预计2023~2025年MaaS业务营收增速为21.84%/24.68%/25.57%； （2）上半年BaaS金融行业云业务营收同比提升55%，我们预计2023~2025年BaaS金融行业云营收增速为 41.22%/32.91%/22.18%。 （3）上半年BaaS保险行业云业务营收同比提升14%，我们预计2023~2025年BaaS保险行业云营收增速为 13.93%/10.36%/12.30%。 2 目录 1 公司介绍 2 竞争格局 3 财务指标与盈利预测 pZmVoUfZaXkW8YqRoP9PaO6MsQrRtRsRfQrQrRfQqRsM7NoPmMMYmQpNuOtPuM 生成式AI促成的交易规模 企业健康度满足40%法则 技术平台高效商业模式 收入增长32% 同比增长70%1 + 毛利率70% EBITDA利润率22% 平均人效RMB170万 科技DNA 累计服务机构客户数 核心客户留存率 研发人员占比~50% 7000 98% 云平台稳定性99.998% 数据 ：公司半年报，太平洋研究院整理 4 ➢ 1.1 业务概览 图1：公司业务概览 M MaaS BaaS BaaS BaaS （模型即服务） 金融行业云 保险行业云 电商、租赁、招聘… 助 力 按调用量收费 按促成交易规模收费 输出模型辅助决策 输出端到端最终业务结果 机 闭 构