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理财界的新精英:对冲基金.pptVIP

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LOGO 理财界的新精英:对冲基金 讲师:龚扬锋 1 2 3 4 5 6 股灾中最成功的避险力量 最先进的投资艺术; 也是极为资本主义的产物; 这里是趋势利用者的天堂 什么是对冲基金?Hedge Fund 对冲基金: 又叫避险基金或者套利基金,由金融期货或者金融期权等金融衍生工具与基础金融工具相结合,用投机手段获取盈利的金融基金。 A传统投资者 净持有80万 指数涨20%,好股涨30%,赚24万 指数跌20%,好股跌10%,亏8万 B对冲模式 净持有60万 好股涨30%,赚39万。差股涨10%,亏7万,赚32万 好股跌10%,130万亏13万;差股跌30%,赚21万。净赚8万。 多空市场的对冲模式 分别给A、B万进行投资;A用80万投资好股票,20万买货 币基金。B借入100万,130万买好股票,70万做空坏股票。 核心:大数据时代的选股 强势股和弱势股的选择 传统我们只在选好股票, 现在我们还要选烂股票, 选到的两组股票好坏差距越大越好 有效市场假说 A股市场存在严重的价格偏离 内幕消息和基本面分析可获超额利润 公司真实信息披露度较低 A股属于弱式有效市场 对冲基金利润的源头就是信息不对称产生的投机机会 01 Add your texts here 01 投资者对信息的 理解度不同 02 股票需要时间吸收新信息 03 投资策略受到人的情绪影响 04 投资者会去证实 他能获得超额利润 错误定价 为什么市场上可以存在着套利机会? 结论:A股价格严重 偏离基本面因素 所决定的价格。 错误定价持续存在几个月到几年 阿尔法策略:积极投资基金的目标就是要利用专业人士的技能,发掘市场 上的错误定价,取回超过风险回报的超额回报。 信息不对称的根源: 投资者无法正确地去收集和分析信息,因为高效准确的信息是有成本的。 股票多空策略(包括股票和股指间对冲) 兼并套利策略(不细讲) 可转换套利(不细讲) 统计套利(重点)(案例解析) 【统计历史数据,计算证券相关关系】 对冲策略 例如:近期国际机构使用欧元买入印度卢比和墨西哥比索 利润点 对冲基金之外汇套利 利润点 黄金跨市场套利 容易受心理偏差影响; 牛市时过度乐观,熊市时多度悲观;羊群效应。 构建最先进的硬件和软件系统,同时分析多个市场的海量数据。包括反应人类情绪的数据。 对冲基金的规模受到限制:对冲基金有很强的同质性、差异性非常小。 神秘的原因。 如何持续? 以行为金融学为基础;拥有成熟策略并以数据建模。例:剥头皮 散户永远干不过对冲基金 散户和对冲基金比,就好比原始人面对强大的帝国机器。 对冲基金神秘的根源 西蒙斯:文化复兴科技有限公司 大奖章基金2008年回报160%,投资人资产平均两年翻一倍 环境:物质富足,大家更像是一群富有研究热情的科学家。 寻找错误定价的特殊因子无法公开,他把公司搬到远离华尔街的校园。 “金手铐”: 签订严格的保密协议和排他协议。 中国对冲基金的春天? A股政策驱动 内幕交易 投资者不成熟 缺乏衍生工具 股指期货政策 熊市无法避险 风险大,收益不确定 股票 风险小,收益确定,但是较低 货基 收益确定,风险大,很可能亏损全部本金 高利贷 风险中等,收益不确定,资金灵活性差 地产 风险可控的情况下追求确定收益 对冲 为什么要选配优秀的对冲基金? 非结构化的对冲基金市场回报约为:15%-30% 33% 个人炒股: 亏损是长期低胜算率的一个必然结果(穷人好赌) 持续稳健的原理: 较高的对冲胜算率 让成熟的对冲基金 大约10年左右亏损一次 年度亏损在10%以内 75% 公募基金: 拿着别人的钱在冒险 怎么看投资性价比:风险比收益更重要 投资性价比:胜算率 为什么对冲基金经理如此的努力? 他们把钱和客户的 钱放在一起,如果 帮客户赚钱,他们 也赚钱。如果给客 户亏损,自己也亏损。 为了20%的管理费,他们会为 基金做深入的研究,提出真正 独到的见解。他们会设计和修正 更有有效的策略模型,监控好整个 风险控制流程。而那些公募基金经理呢? 流入新基金 止损赎回 基金资产与 投资者隔离 1、错误定价被大量的对冲基金修正 2、低回报引发基金赎回 3、市场波动增加,基金业绩差距加大 4、投资者青睐大牌基金,中小基金生存困难 破产原因 对冲基金破产后怎么办? 金融大鳄索罗斯:量子基金 富 可 敌 42 国 最聪明的犹太人之一 隐藏得最深的阴谋家 可以与国家作战的人 超 级 豪 赌 像狼一样对经济泡沫拥有敏锐的嗅觉 狼子野心,像群狼一样狙击国家货币 金融炼金术之:英镑狙击战 PPT素材下载:/sucai/ 英国紧盯德国 马克,为加入 欧洲汇率体系 付出巨大代价 量子基金全力出击, 央行基准利率连续 升高到15%,手忙脚乱 30亿英镑意图力挽狂澜 投机力量进入英

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可提供各行业报告; 从事7年培训工作,专注于培训培养方案,主导多项500强企业培养项目,所执行大学生培养项目刊登《培训杂志》,可提供培养项目及方案咨询,拥有人才发展与组织发展培训证书

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