微电生理-市场前景及投资研究报告-三维电生理，国产化势在必行.pdf

[Table_Page] 公司深度研究|医药生物 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 微电生理-U （688351.SH ） 公司评级 买入 当前价格 26.40 元 三维电生理先行者， 势在必行 合理价值 33.45 元 报告日期 2023-02-06 [Table_Summary] 核心观点： [Table_BaseInfo] 基本数据 ⚫ 业绩增速快。2019-2021 年，公司营业收入年复合增长率为27.2%。 总股本/流通股本（百万股） 470.60/62.47 22Q1-3 公司营收 1.92 亿元，同比增长39.71%；归属于上市公司股 总市值/流通市值（百万元） 12423/1649 东的净利润271 万元，同比扭亏为盈；扣非净利润亏损60.58 万元。 一年内最高/最低（元） 28.60/11.82 22Q3 实现收入7000 万元，同比增长49.76%；归母净利润 122 万 30 日日均成交量/成交额（百万） 3.00/77.63 元，扣非归母净利润亏损125 万元。 近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） -0.38/100.76 ⚫ 电生理市场逐步扩大，国家政策推动国产医疗器械发展创新。近年来 国内电生理手术量从2015 年的 11.8 万例增长到2020 年的21.2 万 [Table_PicQuote] 相对市场表现 例；预计 2024 年国内电生理手术量达到 48.9 万例，市场规模达到 211.1 亿元。国家鼓励具有自主知识产权的国产医疗器械发展创新； 117% 89% 2022 年5 月，福建省率先牵头开展电生理集采， 预计进一