20231103-国金证券-电子行业23Q3总结：Q3电子行业业绩改善明显，消费电子逐渐复苏.pdfVIP

投资逻辑 2023Q3 电子行业业绩环比改善明显。2023 年前三季度电子行业营收为 21073.03 亿元，同增 8.97%，归母净利润为 739.81 亿元，同减 16.74%。23Q3 实现营收9337.53 亿元，同增34.56%，归母净利润394.83 亿元，同增50.24%。2023Q3 电子行业毛利率为16.5%，同比+2.45pct，环比+2.41pct，净利率为4.5%，同比+0.81pct，环比+0.79pct。手机、PC 出现复苏迹象，加上AI 需求持续走强，半导体产业库存走低。受益于消费电子拉货补库需求，电子相关头部企业步 入复苏轨道，电子基本面在逐步改善，三季度业绩积极改善，四季度有望持续。 消费电子：景气度四季度仍存在持续性。消费电子2023 年前三季度营收为9427.81 亿元，同增 9.53%，归母净利润 为412.1 亿元，同增9.63%，23Q3 营收为4260.94 亿元，同增35.45%，归母净利润为222.32 亿元，同增27.33%。2023Q3 消费电子行业毛利率为 14.3%，同比+1.54pct，环比+2.42pct;净利率为 5.4%，同比-0.13pct，环比 0.88pct。华为 Mate60、X5 手机市场需求旺盛，产业链正在积极拉货，持续加单，苹果新机也在积极备货，消费电子库存低，其他品 牌机型也有不