20231104-西部证券-兴齐眼药-300573-首次覆盖：眼科处方药物龙头，重磅药物先发优势明显.pdfVIP

公司深度研究 | 兴齐眼药 眼科处方药物龙头，重磅药物先发优势明显 证券研究报告 2023 年 11 月04 日 兴齐眼药（300573.SZ）首次覆盖  核心结论 公司评级 增持 股票代码 300573.SZ 全球眼科医药市场规模高速增长，国内近视与干眼症市场需求旺盛。根据佛 前次评级 -- 洛斯特沙利文数据显示，2030 年全球眼科药物规模预计达 734 亿美元，中 评级变动 首次 国眼科药物市场预计达到169 亿美元。中国市场仍存在巨大增长潜力，近视 当前价格 154.26 与干眼症患者人群大，需求旺盛。2020 年中国20 岁以下近视患病人数近2 亿，中国干眼病患者约为2.39 亿人口，且患者数量逐年上升。 近一年股价走势 环孢素滴眼液纳入医保，实现迅速放量。兴齐眼药的0.05%环孢素滴眼液于 兴齐眼药 化学制剂 创业板指 88% 2020.6 国内首个获批，主要竞品多处于申请、临床试验阶段；兴齐采用独家 72% Ailic-Tech 创新技术，有更高的生物利用度，环孢素滴眼液已被纳入国家医 56% 40% 保目录于2022 年开始实施，有望实现迅速放量。 24% 8% 低浓度阿托品滴眼有望首家上市，市场前景可观。根据世界儿科眼科及斜视 -8% -24% 近视共识声明的资料，阿托品是控制近视加深的最有效干预方法，是儿童青 2022-11 2023-03 2023-07 少年近视防控适宜技术指南推荐的唯一一种抗胆碱药。公司低浓度阿托品目 前处于优先审评阶段，研发进度领先。 分析师 公司拥有比较完善的营销渠道及稳定的客户群。公司专注于眼科药物细分领 陈嘉烨 S0800522100003 域数十年，与各级经销商建立合作关系，产品销售网络覆盖全国省、市、县 级医疗机构。2023 年上半年公司共拥有眼科药物批准文号 55 个，其中 34 chenjiaye@ 个产品被列入医保目录，6 个产品被列入国家基本药物目录。 相关研究 投资建议：公司专注于眼科药物细分领域数十年，环孢素滴眼液纳入医保， 阿托品研发进度领先，先发优势明显。我们预计2023