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协创数据(300857) / 计算机 / 公司深度研究报告 / 2023.11.04 需求复苏与新品类驱动高增长，把握智能未来 证券研究报告 投资评级:增持(首次) 核心观点 ❖ “云、边、端”一体化战略布局打开成长空间：公司成立于 2005 年，专 基本数据 2023-11-03 注于消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备两大产品领域。管理层经 收盘价(元) 28.72 流通股本(亿股) 2.44 验丰富，公司董事长与总经理均曾任富士康工程类岗位，二股东实际控制人 每股净资产(元) 9.54 为企业家郭台强，为台湾地区著名企业家郭台铭胞弟。业绩迎来加速拐点， 总股本(亿股) 2.44 2023 年收入和利润均迎来拐点，经营性现金流2023Q3 也迎来大幅上升。 最近12 月市场表现 ❖ 存储行业迎来新机遇，公司迎来业绩新拐点：随着全球范围内企业数字 协创数据 沪深300 化转型的快速发展，数据将呈现海量增长趋势。国产替代空间大，存储行业 65% 前景广阔，目前中国供应商在全球DRAM/NAND Flash 市场份额较低，国产 51% 替代空间大。此外，国内存储技术迎来较大突破，部分芯片已达全球主流水 36% 平。公司成立子公司自研SSD 芯片，参股芯海微10%股份。 21% 7% ❖ 物联网开启多品类扩张之路：公司坚持以音视频编解码和智能存储技术为 -8% 核心，提供多场景化智能终端和服务，推出了包括 AI 智能推送，数据存储与 管理，用户使用习惯分析，用户可视化应用等增值应用。 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 ❖ 云智造+云视频双轮驱动，未来增量空间广阔：同时布局海内外产品， yangye01@ 在国内安徽、深圳、东莞三地结合地理位置优势进行合理产能布局。视频云 分析师 罗云扬 平台迎来“收获期”，丰厚公司利润。公司视频云平台通过为用户提供云存 SAC 证书编号：S0160522050002 储服务、转码服务、加速服务向用户收取一定的费用。 luoyy@ ❖ 投资建议：基