交通运输行业2024年投资策略分析报告：方兴未艾，万象更新.pdf

方兴未艾，万象更新 ——交通运输行业2024年投资策略 2023年11月14 日 目 录 经济弱复苏，交运各板块分化明显 后疫情时代，如何把握“疫情受损股”投资机会 航空机场：海外航线供需恢复，机场迎来布局良机 快递：经济弱复苏+市场竞争加剧引发市场担忧 公路铁路：公司盈利继续修复，中特估行情继续催化 航运：油运供应低增速逻辑不变，关注旺季需求兑现情况 投资建议 风险提示 2 一、经济弱复苏，交运各板块分化明显 1.1、行情回顾：经济弱复苏，交运各板块分化明显 • 截至2023年10月27 日，（中信）交通运输行业指数2023年以来跌幅约为11.6%，表现落后于同期沪深300 指数（下跌7.99%），在所有中信一级行业中排名靠后。 • 交运各子行业表现分化明显，公路、铁路、港口、航运子行业上涨，机场、快递、航空子行业跌幅居前。 图1 ：2023年至今交运板块表现靠后 图2 ：2023年至今交运各子行业继续分化且波动明显 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% 0% -10% -20% -10% -30% -20% -40% -30% -50% 信 媒 电 化 车 融 机 炭 装 子 行 筑 业 融 铁 械 属 造 药 0 料 售 输 材 渔 工 合 产 源 务 0 通 传 家 石 汽 金 算 煤 服 电 银 建 事 金 钢 机 金 制 医 3 饮 零 运 建 牧 化 综 地 能 服 -40% 油 行 计 织 用 合 色 工 深 品 贸 通 林 础 房 新 者 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 石 银 纺 公 综 有 轻 沪 食 商 交 农 基 及 费 非 及 备 消 公路 铁路 公交 物流综合 快递