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第一章 資產管理的概念 ■ 1. 1資產管理的意義 ■ 1.2台灣資產管理業務的發展概況 ■ 1.3共同基金 本章大綱 資產管理的意義 ■ 資產管理(Asset Management)是指由投資人 將自有的資金委託資產管理機構管理 ， 資產管 理機構再以其專業的操盤能力及旗下研究團隊 的投資建議 ， 將資金投入於各種適合的金融工 具 ， 期能為投資人創造收益的業務。 圖1- 1 資產管理的架構 資產管理的業務型態 ■ 集合多數人的資金 ， 由資產管理機構集中管理 的業務 ， 如共同基金。 ■ 一對一 的個人理財服務 ， 如代客操作。 資產管理對投資人的好處 ■ 可彌補投資人專業能力的不足 ■ 可有效分散風險 ■ 可作為跨國投資的管道 ■ 可作為租稅規劃的工具 台灣資產管理業務的發展概況 ■ 證券投資信託公司 ■ 證券投資顧問公司 ■ 信託業 ■ 保險公司 ■ 郵政儲金 ■ 退休基金 ■ 創投基金 ■ 可向投資大眾發行共同基金或接受投資人的委 託 ， 從事代客操作的業務。 ■ 台灣投信公司的背景可分為四大體系 ， 包括證 券商體系 、金融控股公司體系 、外資本土合資 及純外資體系等。 ■ 「證券投資信託及顧問法」 引進了許多資產管 理的業務及制度 ， 如允許投信公司向特定人發 行私募基金 、 開放投信公司可擔任境外基金的 總代理人等 ， 讓本土投信公司有更多元的業務 可以承做 。 證券投資信託公司 表1- 1 台灣投信公司及共同基金發行概況 （截至2007年12月底止） 表1-2 台灣代客操作業務的市場概況 （截至2007年12月底止） ■ 投顧公司的業務內容 ❏ 接受投資人的委任 ❏ 對證券投資有關事項提供研究分析意見或建議 ❏ 發行有關證券投資之出版品 ❏ 舉辦有關證券投資之講習 ❏ 代客操作 ■ 代客操作業務的開放 ， 使得投顧公司的業務內 容與投信公司相互重疊 ， 過去互補的關係也變 成競爭的關係。 ■ 2004年通過的「證券投資信託及顧問法」 使 投顧公司與投信公司的競爭更為激烈。 證券投資顧問公司 ■ 「信託」 是一種財產的管理制度 ， 由財產所有 權人（稱委託人） 將財產委託給信託業（稱受 託人） 管理 ， 並指定一受益人 ， 未來財產的管 理或處分利益均歸受益人享有（見圖1-2） 。 ■ 目前在台灣從事信託業務的機構主要為銀行的 信託部。 ■ 信託業可以經營的業務項目與信託商品也愈來 愈多樣化 。舉凡金錢信託 、金錢債權及其擔保 物權信託 、有價證券信託 、動產信託 、不動產 信託 、租賃權信託 、地上權信託 、專利權信託、 著作權信託等皆是。 信託業 圖1-2 信託的架構 ■ 保險公司在接受保戶的保費後 ， 會將保費集合 投資於各種固定收益證券 、 中長期放款或股票 投資 ， 並且將投資收益反映在保單的分紅 ， 而 許多投資人也會購買儲蓄險等保險商品 ， 在退 休後以領取保險年金來規劃退休生活。 ■ 此外 ， 台灣在修正保險法後 ， 各家壽險公司紛 紛推出投資型保單來滿足投資人理財及風險保 障的需求 ， 使台灣金融商品更趨多元化 保險公司 ■ 插入圖1-3 圖1-3 國泰人壽資產配置圖 （截至2007年6月底止） ■ 郵政儲金是指台灣民眾存入台灣郵政公司（簡 稱郵局） 的存款 ■ 目前郵政儲金的運用範圍包括以下各項： ❏ 轉存中央銀行。 ❏ 轉存中央銀行以外之其他金融機構。 ❏ 投資政府公債 、公司債 、金融債券及短期票券。 ❏ 投資受益憑證及上市（櫃） 股票。 ❏ 參與金融同業拆款市場。 ❏ 提供（中長期） 資金轉存金融機構辦理政府核准之 重大建設及民間投資計畫 。 ❏ 其他經交通部 、財政部及中央銀行核准者。 郵政儲金 圖1-4 郵政儲金資產配置圖 （截至2007年9月底止） ■ 在台灣 ， 目前規模較大的退休基金有公務人員 退休撫卹基金（簡稱公務人員退撫基金） 、勞 工保險基金（簡稱勞保基金） 及勞工退休基金 （簡稱勞退基金） 等 ， 而此三大退休基金與前 面所提的郵政儲金 ， 又合稱為「政府四大基 金」 。 ■