FICC研究分析报告：全球经济与市场展望.pdf

全球经济与市场展望 2023年11月 CONTENTS 目录 1. 全球债务周期：财政、货币政策配合的经验 2. 国内经济：经济目标5%，节奏先上后下 3. 美国经济：经济放缓，降息可期 4. 政策组合：财政发力，货币宽松 5. 大类资产展望 2 全球债务率：次贷危机及新冠疫情后显著攀升  2008年前，全球债务率保持相对平缓的提升  2008年后，全球尤其是中日杠杆率大幅攀升  次贷危机后，中国的4万亿计划以及日本政府的大肆举债推动杠杆率的显著攀升。  新冠疫情下，各国均加大财政刺激力度，带动杠杆率的新一轮攀升，随后有所回落  新冠疫情对经济的冲击较大，各国均采取大规模的财政刺激以稳定经济，带动全球杠杆率的新一轮攀升，随着疫情影响的 减弱，杠杆率此后有所回落。 各国实体经济杠杆率水平（%）