“双碳”主题行业深度报告：欧盟碳关税正式落地，国内碳市场加速搭建.pdfVIP

“双碳”主题行业深度报告 欧盟碳关税正式落地，国内碳市场加速搭建 2023 年 11 月 20 日 ➢ 欧盟走在全球减碳前列，2023 年 4 月碳关税正式落地。4 月 25 日，欧盟 推荐 维持评级 理事会投票通过了 CBAM 法案，标志着 CBAM 走完了整个立法流程，并将于 2023 年 10 月进行试运行，拟定 2026 年 1 月正式实施。CBAM 旨在减少“碳 泄露”与“碳倾销”，以实现欧盟内外达成统一碳成本的相对公平贸易。现欧盟 [Table_Author] CBAM 商品清单包含钢铁、电力、铝制品等七个高耗能高排放一级行业，征收 碳税将对出口型企业利润造成打击。值得关注的是，最终的 CBAM 职责定量可 减去出口国已在国内负担过的显性碳成本，因此，健全本国碳市场体系、完善 本国碳市场权责体系是争取碳关税结算自主权的有效手段，采取相关行动对于 大体量的欧盟贸易国家来说刻不容缓。美国亦提前商议碳关税类型法案，为本 国争取公平的碳边境贸易筹谋。我们认为，美国《清洁竞争法案》的落地仍存 分析师 刘海荣 在法律与经济执行方面的不确定性，但欧美的碳关税相关举措都将成为提醒我 执业证书： S0100522050001 国加快自身碳市场建设的警钟，反向推动我国碳市场的发展。 电话： 邮箱： liuhairong@ ➢ 国内 CCER 重启在即，巨大碳汇交易空间一触即发。2021 年底，在第一个 履约周期宣布可用 CCER 抵扣部分额度后，碳价格迅速上涨。从本次清缴行动 相关研究 至高 5%的抵扣上限并未抑制碳交易的活跃的现象，不难看出，市场对 CCER 的 1.氟化工行业点评报告：制冷剂配额方案落 需求已经积蓄多时。因此有理由相信未来 CCER 交易灵活化、常态化后碳资产 地，行业供需或持续修复带动现货价格上涨- 价格仍有较大上升空间。据我们测算，若现有光伏风电绿电均配套CCER 项目， 2023/11/08 CCER 存量市场将超千亿，虽实际操作中将受各地配额比例限制，但重启 CCER 2.代糖行业深度：渗透率有望持续提升，产 带来的经济效益可见一斑。同时，欧盟进已入碳交易市场第四阶段，碳价处历 品品类百花齐放-2023/08/26 史高分位，碳税机制协议落地倒促进我国能源结构优化与产业优化，利好生物 3.粘胶短纤行业点评报告：与棉花价差扩大 叠加下游需求向好，粘胶短纤行业或将改善- 柴油、可再生塑料、生物合成材料等绿色减碳能源及材料行业。 2023/08/08 ➢ 投资建议：国内外环境双驱动，利好我国绿色再生能源及材料行业。欧盟 4.轮胎行业点评报告：美国对泰国轮胎反倾 碳关税 CBAM 机制落地将直接增加我国高耗能产品的贸易成本；此外，美国碳 销税或降低，关注在东南亚有产能的轮胎公 关税 CCA 法案已处酝酿期，我国单位 GDP 碳排放强度是美国的 3.19 倍，美国 司业绩增厚-2023/07/24