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一周解一惑系列： OLED 产业链投资机会显著，相关设备分析拆解 2023 年 11 月 19 日 ➢ 本周关注：奥来德、联德装备、精测电子、巨星科技。 推荐 维持评级 ➢ OLED 行业需求高增，大尺寸 OLED 渗透率有望持续提升。根据 CINNO Research 数据显示，2023Q3 全球市场 AMOLED 智能手机面板出货量约 1.8 亿 片，同比高增 29.6%，国内厂商出货份额不断攀升，占比45.0% ，同比提升14.6 [Table_Author] 个 pct；其中柔性AMOLED 智能手机面板占比近八成，同比上升 4.0 个 pct。京 东方 AMOLED 智能手机面板 2023 年 Q3 出货量同比增长68%，前三季度柔性 AMOLED 产品出货量已超 8,000 万片。伴随着中大尺寸 OLED 屏在笔记本、Pad 等电子产品中持续应用，未来 OLED 行业有望迎来高速发展。OLED 在智能手机 端市场渗透率逾五成，在电脑端出货量破千万片，2022 年渗透率为 2% ，在电视 端渗透率达 4.1% ，市场空间广阔。 分析师 李哲 执业证书： S0100521110006 ➢ OLED 制造设备处于行业上游，具体分为背板段、前板段、模组段三大制程。 电话： OLED 行业上游主要包括：设备制程（蚀刻、显影、镀膜、封装等）、材料制造 邮箱： lizhe_yj@ （OLED 终端材料、基板、电极等）和组装零件（驱动 IC、电路板和被动元件）； 分析师 占豪 中游为OLED 面板制造、面板组装、模组组装；下游为显示终端及其他应用市场。 执业证书： S0100522090007 电话： OLED 上游设备在产业链占比约 35%，上游设备制程分为：前段Array 背板段制 邮箱： zhanhao@ 程、中段 Cell 前板段制程和后段 Module 模组段制程，细分来看，三阶段设备 投入占比约为 7 ：2.5 ：0.5。此外，检测设备贯穿三大制程。 相关研究 ➢ 背板段、前板段工艺复杂，模组段、检测段国内厂商打破技术壁垒，国产化 1.机械行业 2023Q3 季报综述：重点关注通 率较高。1）背板段 Array 制程涉及的设备包括镀膜设备、光刻设备、显影设备、 用制造业复苏-2023/11/08 蚀刻设备等。技术壁垒高，核心设备被日本和美国的半导体设备供应商所垄断， 2.一周解一惑系列：3C 钛合金渗透率提升， 目前国内相关设备技术较落后，主要依赖进口，国产化率低。2）前板段Cell 制 设备、耗材多重受益-2023/11/06 3.一周解一惑系列：低轨卫星加速落地，资轨 程主要设备为蒸镀设备及封装设备，其中蒸镀设备是 OLED 生产中最核心的设 控系统详细拆解-2023/10/30 备，直接影响到产品的良率和质量。中国企业尚不具备 OLED 蒸镀机规模化生产 4.一周解一惑系列：人形机器人产线设备+可 能力，需求高度依赖进口。日本佳能为全球最大 OLED