中央金融工作会议：加快健全房地产金融监管制度，防范化解风险.pdfVIP

中指研究院 中国房地产指数系统 X` 好的 中央金融工作会议：加快健全房地产金融监管制度，防范化解风险 中央金融工作会议10 月30 日至31 日在北京举行，关于房地产方面，会议指出“健全房地产企业主 体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资 需求。因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等‘三大工程’建设， 构建房地产发展新模式”。 中指点评 1、首提健全房地产企业主体监管制度，将加快房地产企业监管制度建设，加强房地产企业监管 中央金融工作会议指出“健全房地产企业主体监管制度和资金监管”，首次出现这种提法，表明政 府将加快房地产企业监管制度建设，明确监管主体及责任，明确监管企业范围，系统重要性企业是重点 监管对象，监管内容方面重点是预售资金的监管、企业债务及流动性的监管等。 图：房地产企业监管制度 2、将完善房地产金融宏观审慎管理，防范房地产金融风险 会议同时指出，“完善房地产金融宏观审慎管理”，预计将对房地产企业融资规则“三道红线”、 银行房地产贷款“两道红线”相关参数进行调整，修改完善相关规则。房地产金融宏观审慎管理主要目 的是通过管理杠杆防风险，抑制房地产市场过热是防风险，适度支持促进行业修复也是防风险，未来一 段时间房地产金融审慎管理的方向应该是适度支持。 根据管理对象的不同，我国房地产金融审慎管理工具主要包括面向银行、房企和居民三类工具。面 向银行的管理工具主要包括房地产贷款比例限制、房地产贷款风险权重，如限制银行房地产贷款比例不 能超过新增贷款一定比例。面向房企的管理工具主要包括对房企融资规模的限制，如“三道红线”新规， 从而管控房企的杠杆水平。面向居民的管理工具主要包括贷款价值比（LTV）、债务收入比（DTI）等指 标。房地产金融审慎管理，核心是通过管理房企、居民的杠杆，从而降低房地产系统性风险。 中指研究院 中国房地产指数系统 图：我国房地产金融审慎管理防范风险路径 3、将加大民营房企融资支持，支持民营房企发展 去年“金融16 条”就提出，对房地产企业融资，国有、民企等房地产企业一视同仁。近期央行行长 也提房地产企业融资一视同仁。这次会议指出“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资”，目前 融资困难的主要是民营房企，意在强调商业银行等金融机构要把支持民营房企融资的政策落实落细。目 前难点是“落实”，制定出具有可操作性、商业银行等金融机构愿意落实的具体政策措施，怎么把“一 视同仁”落到实处。 4、因城施策，核心城市不合理的限制性政策有望进一步优化调整 7.24 中央政治局会议提出要“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化 房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求”，本次中央金融工作会 议进一步强调“因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求”。“供求关系发生重大变 化”是中央对新阶段房地产形势的重要定调和判断，在此情况下，过去市场过热阶段出台的限制性政策 正在逐步退出或优化。 8 月底以来，各地全面执行首套房商贷“认房不认贷”，多地房贷利率降至历史低点，首套、二套首 付比例亦降至下限水平。近两个月，成都等城市公积金贷款执行“认房不认贷”，上海、北京先后优化 公积金贷款套数认定标准，12 个二线城市取消限购政策，广州、杭州、成都等城市大力度优化限购政策。 截至目前，多地房地产政策已基本放开，全国仅剩10 个左右核心城市仍有一定限制性政策。短期来看， 继续降低首付比例、降低房贷利率、降低交易税费仍将是核心城市支持刚性和改善性住房需求的重要举 措；另外，为更好地满足改善性住房需求，预计限价政策将得到优化，促进高品质住房价格回归市场。 中指研究院 中国房地产指数系统 表：核心一二线城市限购及限贷政策现状（截至10 月31 日） 限购政策 限贷政策 首套最低