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【他山之石】50年的灵活增长投资

CapitalGroup

2023年10月22日

注：CapitalGroup的美国成长基金已经成立了超过50年。这50年的成长投资位基

金经理积累了很多经验。创新的不断涌现，消费需求的不断变化，让成长基金一直保

持着灵活的增长投资方式。总结这50年的成长股投资经验，Capital总计了几个可以

总结的经验。第一，成长股有多种成长形式和不同的规模。第二，成长型在不同的时

代的主导企业都不同。第三，做好成长股投资需要想象力。第四，成长股投资的基础

是公司的基本面，以及管理团队的能力等。

正文：

当成长基金成立时，尼克松还在白宫做总统，经济陷入深度衰退，市值360亿美元的

IBM是美国最大的公司。那是1973年12月，现任该基金联合总裁兼组合经理的唐·奥

尼尔（DonONeal）在上八年级。

几十年来世界发生了很大变化。如今，美国最大的公司苹果价值2.8万亿美元，数百万

消费者携带的智能手机比1973年的电脑功能都要强大得多。

然而，通过一波又一波的创新、不断变化的消费者需求和各种市场周期，成长基金一

直保持着灵活