(可编辑报告)基础化工行业市场前景及投资研究报告：化工行业运行指标数据.pptx

证券研究报告行业报告|行业专题研究2023年01月14日基础化工化工行业运行指标跟踪-2022年11月数据行业评级：中性上次评级：中性（维持评级）1

目录1、行业估值指标、景气度指标：企业/订货/投资/用工景气指数；CCPMI（22Q1起未有新数据）；工业增加值2、价格指标：PPI\PPIRM\CCPI、价格价差（化工品价格走势及最新历史分位）3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分（橡胶、塑料行业22Q3起未有新数据）5、下游行业运行指标：PMI、地产、家电、汽车、纺服6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售8、全球化工产品价格及价差：化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂/纤维子行业价格及价差9、全球行业经济效益指标：销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标10、欧美地区化工产品价格及生产指标：产能利用率、产量指数、PPI、生产指数（22年11月EU27化工品产量指数及德国化工品进出口数据尚未更新）行业观点我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。风险提示原油价格大幅波动风险；地缘政治冲突风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险2

行业估值指标化工行业市盈率化工行业市净率资料：Wind、天风证券研究所3

景气度指标——企业景气指数企业景气指数??????????订货景气指数???????????投资景气指数????????????????用工景气指数?????????????????????化学原料及化学制品制造业化学纤维制造业橡胶和塑料制品业化学原料及化学制品制造业化学纤维制造业?橡胶和塑料制品业?化学原料及化学制品制造业化学纤维制造业橡胶和塑料制品业资料：国家统计局、Wind、天风证券研究所4

景气度指标——CCPMI化工行业采购经理指数（CCPMI）化工行业采购经理指数（CCPMI）细项??????????????????生产量指数产成品?存指数采购量指数原材料?存指数新订指数化工行业采购经理指数（?????）购进价格指数与PPIRM月环比主产品出厂价格指数与PPI月环比????????????????????????????????????????????????????????????????????????????月环比：化学原料及化学制品制造业??????化工原料???月环比购进价格指数???资料）主产品出厂价格指数（??）：国家统计局、CCPMI为摩贝（上海）生物科技有限公司官网指数发布、中国物流与采购联合会危化品物流分会、中国危化品物流网、Wind、天风证券研究所5

景气度指标——工业增加值化工一级子行业工业增加值累积同比化工一级子行业工业增加值月同比资料：国家统计局、Wind、天风证券研究所6

价格指标——CCPI?22年11月，CCPI同环比有所上升。?22年11月PPI（化学原料及制品制造）同比增速为负；CCPI同比增速低于PPI。资料：国家统计局、Wind、天风证券研究所7

价格指标——PPI?化工三大子行业PPI同比增速均自2021年10月到达高点后持续回落，2022年11月增速仍同比下滑。?2022年下半年以来化工三大子行业环比增速基本为负，但22年11月PPI环比增速负值已有所收窄。资料：国家统计局、Wind、天风证券研究所8

价格指标——PPI-PPIRM价差?从经验来看，PPI-PPIRM领先于工业企业利润增速的变动。?2021年年初至2022年年初，化学原料及化学制品制造业PPI增速低于化工原料PPIRM，且在此期间差值持续扩大；2022年年初至2022年11月该差值在波动中逐步缩小。资料：国家统计局、Wind、天风证券研究所9

价格价差——化工品价格走势及最新历史分位板块产品指标美元对人民币欧元对人民币位---元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨价格走势及最新历史分位板块产品乙二醇（华东）乙二醇?乙烯乙二醇?烟煤差甲醇甲醇?原料煤二甲醚二甲醚