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医药生物行业2024年度投资策略

否极泰来，刚需复苏，创新驱动医药成长2023年12月16日

➢总体策略：医药政策边际转暖，估值、持仓和情绪三重底部共振向上，2024年医药推荐维持评级

板块刚需复苏，创新驱动多细分领域医药新成长。关注医药创新、医药消费美好生活，

以及医药制造三大方向。2023年医保基金收支稳步增长，医保谈判续约边际优化，国家

集采继续稳步推进，医药政策持续边际转暖。目前医药板块估值处于历史底部，基金三季[Table_Author]

报来看全市场基金（剔除药基后）仍处于低配状态；医疗反腐趋于稳定后，23Q4院内药

械及设备招投标有望持续复苏，市场情绪持续修复，三重底部共振向上，看好医药板块补

仓β行情。同时医药创新大单品逐渐进入收获期，GLP-1、阿尔兹海默症、眼药水、创新

疫苗、CGM、防脱发、隐形眼镜等方向创新大单品有望持续拉动医药多细分领域高成长。

➢医药创新：（1）关注创新药、创新器械和创新疫苗领域的核心赛道大单品：创新药

领域关注ADC、GLP-1、自免赛道；创新