20231222-广发证券-光威复材-300699-碳纤维龙头，航空、航天等高景气可期.pdfVIP

[Table_Page]公司深度研究|航空装备Ⅱ

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

光威复材（300699.SZ）公司评级增持

当前价格25.18元

碳纤维龙头，航空、航天等高景气可期合理价值33.58元

前次评级增持

[Table_Summary]报告日期2023-12-22

核心观点：

⚫公司是国内高性能碳纤维行业领军企业。公司以碳纤维全产业链布局[Table_BaseInfo]

基本数据

为主线，主要产品包括碳纤维及织物、碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸总股本/流通股本（百万股）831.35/817.56

料、碳纤维复合材料制品、风电碳梁等，应用于航空航天、风电叶片、总市值/流通市值（百万元）20933.44/20586.10

高端休闲体育用品等领域，现已形成碳纤维领域全产业链布局。一年内最高/最低（元）75.58/22.63

⚫碳纤维复合材料已较为广泛地应用在以航空航天等为代表高端装备领30日日均成交量/成交额（百万）7.39/179.75

域。装备列装叠加型号升级，有望促进国内碳纤维复材需求规模与渗透

近3个月/6个月涨跌幅（%）-8.04/-12.05

率双提升，单机渗透率提升趋势推动其有望在新一代装备中营收端弹

性居前。商业航天加速建设，卫星运载火箭部分结构、地面站等的轻

[Table_PicQuote]

相对市场表现

量化、结构性功能升级需求，有望进一步拉动复材应用场景拓展。

⚫核心投资逻辑：（1）高端复材应用前景提升，长景气成长可期。公司10%