基差创下年内最低，IF重回全面贴水.pdfVIP

目录

一、股指期货合约存续期内分红预估与基差修正4

1.1、股指期货合约存续期内分红预估4

1.2、基差修正7

二、期现对冲与跨期套利策略回测跟踪12

2.1、对冲策略与套利策略简介12

2.2、IC对冲策略表现13

2.3、IF对冲策略表现13

2.4、IH对冲策略表现14

2.5、IM对冲策略表现15

三、基差收敛影响因素分析16

3.1、影响基差变动的驱动因素16

3.2、IC基差变动情况分析17

3.3、IF基差变动情况分析17

3.4、IH基差变动情况分析18

3.5、IM基差变动情况分析19

图表目录

图表1：未来一年中证500指数分红点位预测结果4

图表2：合约存续期内中证500指数分红点位预测4

图表3：未来一年沪深300指数分红点位预测结果5

图表4：合约存续期内沪深300指数分红点位预测5

图表5：未来一年上证50指数分红点位预测结果6

图表6：合约存续期内上证50指数分红点位预测6

图表7：未来一年中证1000指数分红点位预测结果7

图表8：合约存续期内中证1000指数分红点位预测7

图表9：IC当季分红调整年化基差与中证500指数走势8

图表10：IC合约持仓额（亿元）与中证500指数走势8

图表11：IF当季分红调整年化基差与沪深300指数走势9

图表12：IF合约持仓额（亿元）与沪深300指数走势9

图表13：IH当季分红调整年化基差与上证50指数走势10

图表14：IH合约持仓额（亿元）与上证50指数走势10

图表15：IM当季分红调整年化基差与中证1000指数走势11

图表16：IM合约持仓额（亿元）与中证1000指数走势11

图表17：中证500股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图13

图表18：中证500股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比13

图表19：沪深300股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图14

图表20：沪深300股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比14

图表21：上证50股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图15

图表22：上证50股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比15

图表23：中证1000股指期货期现对冲策略与跨期套利策略净值走势图16

图表24：中证1000股指期货期现对冲策略与跨期套利策略对比16

图表25：中证500股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比17

图表26：沪深300股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比18

图表27：上证50股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比18

图表28：中证1000股指期货基差因子与收益率因子对基差收敛月平均贡献占比19

请阅读最后一页免责声明及信息披露3

一、股指期货合约存续期内分红预估与基差修正

1.1、股指期货合约存续期内分红预估

基于信达金工衍生品研究报告系列二《股指期货分红点位预测》中的方法对股指期货合约存续期内分红进

行预测。

2023年12月8日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为86.54。

图表1：未来一年中证500指数分红点位预测结果

100

90

80

70

60

50

40

30

20