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实验三筹资预测与决策分析

实验目的：运用Excel软件分析筹资预测与决策中对长期银行借款筹资分析模型、租赁筹资决策分析模型和利用比拟资本本钱法选择筹资方案模型。

实验内容：掌握长期银行借款的还本付息方式中的一次性归还付法、等额利息法、等额本金法及等额摊还法中PMT函数、PPMT函数、IPMT函数。掌握租赁筹资决策分析模型中的平均分摊法和等额年金法。掌握SUMPRODUCT函数、INDEX函数、MATCH函数。

一、长期银行借款筹资分析模型

长期银行借款的还本付息方式主要包括一次性归还付法、等额利息法、等额本金法及等额摊还法几种。

在利用等额还法还本付息的情况下，计算各期的等额归还额以及各期还本付息的金额可以分别利用PMT、PPMT和IPMT函数。

〔1〕PMT函数——基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款的每期付款额。

语法为：=PMT〔rate,nper,pv,fv,type〕

式中：rate为贷款利率，是一固定值；nper为该贷款的付款总数；pv为现值，也称为本金；fv为未来值；type为数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末，0表示期末，1表示期初。

〔2〕IPMT函数——基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款在某一给定期次内的利息归还额。

语法为：=IPMT(rate,per,,nper,pv,fv,type)

式中：per为计算其本金数额的期次，必须在1至nper之间。

〔3〕PPMT函数——基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款在某一给定期次内的本金归还额。

语法为：PPMT((rate,per,,nper,pv,fv,type)

【例3-1】某公司准备从银行取得长期借款的有关资料以及拟考虑的还本付息方案如图3-1所示。要求建立一个计算在4种不同方案下每年还本付息数额的模型。

图3-1

建立模型的具体步骤如下：

〔1〕设计模型的结构。

〔2〕在单元格B10中输入公式“=IF〔A10$C$4,0,$C$2〕〞。

〔3〕在单元格成C10中输入公式“=IF(A10$C$4,0,$C$2*(1+$C$3)^$C$4-$C$2)〞。

〔4〕在单元格D10中输入公式“=B10+C10”，并将其复制到单元格D18和

〔5〕在单元格E10中输入公式“=$C$2/$C$4”

〔6〕在单元格F10中输入公式“=$C$2-SUM($E$10:E10)〞。

〔7〕在单元格G10中输入公式“=IF(A10=1,$C$2*$C$3,F9*$C$3)〞。

〔8〕在单元格H10中输入公式“=E10+G10”

〔9〕选取单元格区域B10：H10，将其复制到单元格区域B11：H14。

〔10〕在单元格B18中输入公式“=IF(A18$C$4,0,$C$2)〞。

〔11〕在单元格C18中输入公式“=$C$2*$C$3”

〔12〕在单元格E18中输入公式“=PMT($C$3,$C$4,-$C$2)〞

〔13〕在单元格F18中输入公式“=PPMT($C$3,A18,$C$4,-$C$2)〞。

〔14〕在单元格G18中输入公式“=IPMT($C$3,A18,$C$4,-$C$2)〞。

〔15〕选取单元格区域B18：H18，将其复制到单元格区域B19：H22。

〔16〕在单元格被B15中输入公式“SUN(B10：B14)〞，并将其复制到单元格区域C15：E15、G15：H15、B23：H23。

二、租赁筹资决策分析模型

租赁筹资方案可以看做是债务方案的替代方案，评价租赁筹资方案是否具有经济上的可行性，应将其与债务筹资方案进行比拟。一般可以采用的决策方法是：分别计算债务筹资方案和租赁筹资方案的税后本钱，并比拟两个方案的本钱现值，选择本钱现值最小的方案作为最优方案。

【例3-2】某公司需要一台设备，现有租赁设备和借款购置设备两个备选方案，有关资料如图3-2的【条件】区域所示。假定每期的租金可以全额抵减所得税。要求建立一个可以选择最优方案的决策分析模型。

图3-2租赁与借款筹资决策分析模型

建立模型的具体步骤如下：

〔1〕设计模型的结构。

〔2〕在单元格A14中输入公式“=PMT(B6,B4,-B3,B5)〞。

〔3〕在单元格B14中输入公式“=A14*B9”

〔4〕在单元格C14中输入公式“=A14-B14”

〔5〕在单元格D14中输入公式“=PV(E9,B4,-C14)〞。

〔6〕选取单元格区域B17:B21，输入数组公式“=PMT(E6,E4,-E3)〞。

〔7〕选取单元格区域C17:C21，输入数组公式“=IPMT(E6,A17:A21,E4,-E3)〞。

〔8〕选取单元格区域D17:D21，输入数组公式“=(E3-E5)/E4”

〔9〕选取单元格区域E17:E21，输入数组公式“=(C1