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锂电池行业专题报告：复合集流体产业化加速落地

1.复合集流体：锂电重要创新方向，降本+安全驱动发展

1.1.传统集流体减薄面临瓶颈，复合集流体结构+材料创新

集流体的作用是汇集电流以及承载正负极活性物质。锂电池的工作原理是锂离子在正极和负极之间移动来实现充放电，在此过程中，集流体是正负极用于附着活性物质的关键材料，通过接触活性物质作为导体使电流汇聚并输出，从而实现化学能转化为电能的过程，对锂离子电池的内阻及循环性能有很大的影响。

传统集流体是纯金属制成的箔片，锂电池正负极电位决定了正极用铝箔，负极用铜箔。铜、铝金属导电性好、质地软便于加工，具备足够的强度、韧性，价格较为便宜，且铜铝箔在空气中相对稳定，因此适合做锂电池的集流体。具体来说，铝很容易与空气中的氧气反应生成一层致密的氧化膜，阻止铝的进一步反应，且在电解液中对铝有一定保护作用，铜在干燥的空气中基本不反应。铜表面氧化层属于半导体，电子导通；铝表面氧化层属于绝缘体，氧化层不能导电，但由于其很薄，通过隧穿效应能够实现电子电导。1）正极电位高，铜在高电位下容易被氧化，因此不能作为锂电池正极的集流体。而铝的氧化电位高，且铝箔表层有致密氧化膜，对内部的铝有较好的保护作用，可作为锂电池的正极集流体。2）负极电位低，铝在低电位下与锂会发生合金化反应，进而消耗大量的锂，其本身的结构和形态也遭到破坏，因此铝不能作为锂电池负极的集流体。而铜在充放电过程中只有很少的嵌锂容量，并保持了结构和电化学性能的稳定，因此可作为锂电池的负极集流体。

集流体是非活性物质，不产生能量，因此减薄可以减少重量、降低成本，是传统集流体的升级趋势。根据高工锂电，传统铜箔厚度通常为6um-12um，占电池质量比例约8%-9%，占成本比例约8%-10%。

传统集流体的产品迭代主要通过减薄和表面改性，极薄化面临技术瓶颈。1）集流体减薄可以在电池同等质量的情况下增加更多正负极活性物质，提升电池质量及体积能量密度，减少铜、铝的使用量进而降低成本，因此降低厚度一直是集流体产品迭代的重要方向。经过多年的产品迭代，锂电铝箔主流厚度从20μm下降到了12μm，锂电铜箔主流厚度已从12μm下降到了6μm，而4.5μm铜箔的使用也逐步增加。根据中国电子材料行业协会数据，2021年6μm锂电铜箔产量达13.8万吨，占比58.21%，4.5μm锂电铜箔产量达1.34万吨，占比5.64%，同比提升2.55pct。另一方面，极薄化面临技术瓶颈，4.5μm超薄铜箔存在易撕边、无法连续收卷等问题，且加工费显著高于6μm铜箔，进一步减薄会对锂电池性能产生负面影响并导致成本增加。

复合集流体改变材料基础结构。相比极薄化与表面改性，复合集流体从材料层面进行了创新，采用“三明治”结构，中间层为高分子有机物，上下层为铜/铝金属，以复合铜箔为例，锂电复合铜箔作为锂电池负极集流体，具有“高分子基材+轻薄导电层（铜）”结构，中间层不导电，在电池内短路时，可通过熔断切断短路电流，有效防止电池热失控。

复合集流体的优势主要体现在更高的安全性、能量密度，以及更低的制造成本。以复合铜箔为例，在4.5μm高分子材料的上下层各镀一层铜形成复合结构，相应的：1）减轻重量：铜的密度高于高分子材料，复合铜箔的重量显著低于6μm及4.5μm的传统锂电电解铜箔。2）提升能量密度：复合集流体重量减轻，活性物质比重增加，从而提升了电池能量密度。3）高安全性：高分子材料在高温下会发生熔断，形成断路，阻止电流流通。4）降低制造成本：铜用量显著减少，相比传统锂电电解铜箔，理论成本可降低40%以上。

1.2.安全性：大幅降低电池短路及热失控风险

复合集流体可减少锂枝晶的产生，降低内部短路风险。传统铜箔无法抑制锂枝晶的生长，而锂枝晶会造成电池容量损失及内部短路。复合铜箔材料柔软、延展性优越，可以有效分散集流体表面应力，帮助锂离子均匀沉积，抑制锂枝晶的产生，进而降低电池内部短路风险。

复合集流体受到穿刺会发生断路效应，可有效防止电池热失控。传统集流体受到穿刺时会产生大尺寸毛刺，造成内短路，引起热失控，甚至引发电池爆炸起火。而复合集流体在受到穿刺时产生的毛刺小，并且因为高分子材料层会发生断路效应，可控制短路电流不增大，进而有效控制电池热失控乃至爆炸起火。

复合集流体具有较强的阻燃性，可有效控制起火扩散。根据斯坦福大学崔屹教授团队的实验，当暴露在明火下时，使用传统集流体的电池立即点燃，且火焰燃烧剧烈、迅速蔓延。而使用以PI作为基膜的复合集流体的电池在点火后约6秒内微弱燃烧，火焰明显小于使用传统集流体的电池，且会快速熄灭。

1.3.经济性：复