公司理财（马晓军）5风险分析、实物期权和资本预算.pdfVIP

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2024-01-09 发布于浙江
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公司理财（马晓军）5风险分析、实物期权和资本预算.pdf

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Chapter7

风险分析、实物期权和资本预算

KeyConceptsandSkills

理解并能够应用情景和敏感性

分析了解各种形式的盈亏平衡

分析了解蒙特卡罗模

理解实物期权在资本预算中的重要性

了解决策树

NoreproductionordistributionwithoutthepriorwrittenconsentofMcGraw-HillEducation.

7-1

ChapterOutline

7.1SensitivityAnalysis,ScenarioAnalysis,andBreak-

EvenAnalysis

敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析

7.2MonteCarloSimulation

蒙特卡罗模拟

7.3RealOptions

实物期权

7.4DecisionTrees

决策树

NoreproductionordistributionwithoutthepriorwrittenconsentofMcGraw-HillEducation.

7-2

7.1Sensitivity,Scenario,andBreak-Even

每种方法都允许我们查看NPV数字背后的情况，以

了解我们的估计有多稳健。

使用电子表格时，请尽量构建模型，以便可以在

单个单元中调整变量，并相应地更新NPV计算。

NoreproductionordistributionwithoutthepriorwrittenconsentofMcGraw-HillEducation.

7-3

案例:StewartPharmaceuticals

斯图尔特（Stewart）制药公司正在考虑投资开发

一种治疗普通感冒的药物。

一个企业规划小组，包括来自生产、营销和工程

的代表，建议公司先进行测试和开发阶段。

这个初步阶段将持续一年，耗资10亿美元。此外，

该组织认为，有60%的机会，测试将被证明是成功

的。如果初步测试成功，斯图尔特制药公司可以

继续全面生产。这一投资阶段将耗资16亿美元。

生产将在今后4年内进行。

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