消费电子：AI及MR驱动下 消费电子有望持续复苏.pdfVIP

行

业

‘’[Table_RepTitle]

AI及MR驱动下消费电子有望持续复苏

研

究

[Table_Author]

分析师：分析师：[Table_Date]2023年12月29日

崔国涛邓垚

[Table_Summary]

内容提要：

执业证书编号：执业证书编号：S1380519040001S1380513070003

联系电话：联系电话：010010--51789093883008492023年全年消费电子行业表现亮眼，累计上涨21.04%，

邮箱：邮箱：dengyaocuiguotao@@涨幅领先整个电子（申万）行业。

证

研究助理：终端需求有所回暖，消费电子业绩逐季改善。据

券消费电子（申万）与沪深300走势图

邓垚Canalys数据显示，2023年第三季度全球智能手机市场出

研25.00%

执业证书编号：S1380116110007货量达到2.934亿部，同比下滑1%，第二季度出货量为

20.00%

联系电话：010

究15.00%

10.00%2.58亿部，同比降幅11%，呈现逐季改善、短期复苏迹

邮箱：dengyao@

报5.00%象；消费电子（申万）行业第三季度实现营收3594亿

0.00%

告-5.00%元，同比减少4.09%，环比增长20.25%，归母净利润187

-10.00%亿元，同比下滑5.00%，环比提升36.64%，主要在终端

-15.00%

22-1223-0323-0523-0823-1023-12销售向好、需求回暖的情况下，业绩逐季改善。

消费电子(申万)沪深300

资料来源：Wind，国开证券研究与发展部AI和MR等新技术驱动行业持续成长。2023年以来，受

全球经济下行、地缘政治等因素影响，消费电子行业整

行业评级体较为低迷，但在AI、MR等新驱动下，三季度以来终

中性

端需求呈现一定复苏迹象。

[Table_Report]展望2024年全年，一方面，随着库存回归合理水位，消

相关报告

AI驱动行业持续成长费电子行业基本面将迎来逐步改善；另一方面，传统终

把握AI及国产化创新主线端在AI赋能下，有望催生更多新需求；同时MR作为新

5G叠加国产替代半导体设备加速成长型终端产品，亦将有望在苹果等品牌引领下，推动消费

景气与政策共振半导体国产化空间广阔电子步入新一轮成长周期。

短期扰动不改长期成长关注设备及功率半

结合市场因素来看，科技行业作为新增长引擎，预计