20240107-华创证券-大丰实业-603081-深度研究报告：深耕数字文旅，内容和运营在发力.pdfVIP

公司研究

证券研究报告其他专用机械2024年01月07日

大丰实业（603081）深度研究报告强推（首次）

目标价：16.94元

深耕数字文旅，内容和运营在发力当前价：13.53元

文体装备行业标杆，积极转型全产业链。公司当属文体装备行业标杆，为多个华创证券研究所

国内外顶级活动、晚会、赛事提供产品技术服务，构建出文体装备和数字艺术

科技为主体，文旅运营为新方向的服务模式。公司数艺科技、文旅运营业务是证券分析师：刘欣

新增长点。数艺科技业务融合全息、VR、AR、MR等前沿科技，构建数字化

景观，提供沉浸式、交互式体验。作为公司重要转型方向，数艺科技业务18-电话：010

22年营业收入增长CAGR为+50.5%，18年以来毛利率普遍保持在36%以上，邮箱：liuxin3@

有望成长为下一个支柱业务；公司文体场馆运营相关PPP子公司已转亏为盈，执业编号：S0360521010001

结合公司制作与采购演艺项目，运营期内预计为公司贡献每年超1.5亿收入。证券分析师：王彬鹏

依托在文体装备和数艺科技的优势，积极布局下游文旅演绎项目。公司凭借文邮箱：wangbinpeng@

体科技装备与数字艺术科技产业的资源禀赋，水到渠成去布局下游文旅演出项执业编号：S0360519060002

目，自研体系也能优化成本控制。《今夕共西溪》是数艺融合演出的典范，宋

韵文化IP有望延伸产业链和产品矩阵；科幻《流浪地球》IP小说独家授权叠证券分析师：鲁星泽

加我国科幻产业庞大的发展空间或将拓宽文旅新增长空间。电话：021

文体市场稳升，数艺科技催生行业新业态。我国演出场馆20-22年营业收入邮箱：luxingze@

CAGR+17.0%，艺术表演团体机构数目和场馆机构数目22年仍保持增长，增执业编号：S0360520120001

长率为+7.5%/+3.4%，供给端产能较为充足。我们预计25年中国体育产业增加

值规模或将达到2.8万亿，较21年实现翻倍。自20年以来，国家大力推广文公司基本数据

化数字化战略，这将带来文化和科技更深入的融合（如深度应用5G、大数据、总股本(万股)40,962.76

云计算、人工智能、虚拟现实等技术），推动文化产业向复合型数字文化模式已上市流通股(万股)40,590.81

转变。后疫情时代，文旅+演出娱乐复苏将推动沉浸式产业市场加速发展，预总市值(亿元)55.42

计沉浸式演艺娱乐规模将会扩大，从21年15亿元增至26年的91亿元。流通市值(亿元)54.92

资产负债率(%)63.03

公司经营稳健，期待需求端状况