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跨境电商深度报告

从幕后到台前，跨境新趋势洞察2024年01月10日

➢我国跨境电商持续高景气，去库完成降息预期带动海外需求向好。需求：推荐维持评级

自2023年5月起，美国非农就业月员工时薪同比增速（4.3%）高于CPI增速

（4.0%），居民实际购买力增强；各领域去库趋于尾声，如家具类目截至2023

年10月美国家具零售库存销售比为1.56，回归历史中值。电商化趋势：欧美[Table_Author]

是主要出口地，2022年全球电商渠道零售额达到约41万亿人民币；其中美国

/日本/英国电商市场规模分别约为5.8/1.0/1.0万亿元；亚马逊在北美电商市

占率达到37.8%，2018-2022年其美国站GMV的复合增速达8.9%；新兴平

台如TEMU、SHEIN等亦出现快速增长势头。供给：受制于前期产能扩张，国

内开工率不足，如家具2023年11月亏损企业占比为26%，出海打开需求通

路。2022年我国跨境电商出口交易规模达到1.53万亿元，2018-2022年CAGR

高达25.81%，是中国出口增长的重要驱动力，23H1跨境电商出口贡献出口总分析师徐皓亮

增量的36.7%；分结构看：34.3%出口到美国，即约5200亿元；海关口径未执业证书：S0100522110001

包含后续物流、平台佣金等，距离零售额统计口径需乘上数倍加价倍率。邮箱：xuhaoliang@

研究助理杜嘉欣

➢标品VS非标：产品尺寸决定物流方式，海外仓完善助力大件非标品出海执业证书：S0100123030012

无忧。早期我国跨境电商出口为中小件为主，2022年鞋服/3C/美妆个护为热邮箱：dujiaxin@

门品前三，分别有37.5%/36.6%/31.0%的商家销售该类目产品。中小件可采研究助理谭雅轩

用空运直邮模式，而家具家电等非标品需要采用海运+前置海外仓的模式，存执业证书：S0100123070004

邮箱：tanyaxuan@

在物流费用高昂标准化程度低配送安装难度大等痛点；据致欧科技2022年

数据，100元商品中约有17元用于尾程物流运输。亚马逊FBA等平台运送规

则偏好标准件，故非标品物流门槛高、库存管理难度大，相对起量较晚。随着相关研究

海外仓配置完善设计环节适配物流规则库存管理数字化，大件品出海企业1.“碳中和”事件点评：CCER配套制度补齐，

或有更高增长空间。2019-2021年美国海外仓数量分别为432/639/925个。全球联手降碳成共识-2023/12/29

2.轻工行业2024年度投资策略：分化，进化

➢泛品VS精品：从快速铺货到精耕细作。跨境电商企业可选品策略角度分-2023/12/20

为泛品和精品两类，泛品：代表企业华凯易佰、赛维时代等，SKU数量动辄103.包装行业点评：长平实业拟收购中粮包装，

万以上，核心竞争力在于流量红利的抓取供应链的管理数字化/自动化程金属包装格局持续优化-2023/12/10

度。精品：如基于产品逻辑的安克创新，基于供应链逻辑的致欧科技。4.家居行业系列报告五：床垫行业：讲好“健

➢贸易商VS