20240110-上海证券-亚太科技-002540-公司深度：铝挤压材龙头迎轻量化浪潮，纵向拓展零部件增厚业绩.pdfVIP

[Table_Stock]亚太科技（002540）

证铝挤压材龙头迎轻量化浪潮，纵向拓展

券零部件增厚业绩

研

究[Table_Rating][Table_Summary]

报买入（首次）◼投资摘要

告亚太科技是国内汽车铝挤压材龙头厂商，产能扩张业绩有望高增

[Table_Industry]

行业:汽车

公司铝材产能27万吨，规划2027年达到60万吨，2022-2027年

日期:2024年01月10日shzqdatemarkCAGR=17%；铝材主要应用在汽车热管理和轻量化，公司横向开拓航

空航天、家用空调等应用领域，纵向开拓汽车零部件产品，业绩有望

[Table_Author]

分析师:仇百良实现高增。

E-mail:qiubailiang@电动化、轻量化趋势明确，铝挤压材应用空间广阔

SAC编号:S0870523100003铝是实现轻量化的理想材料，铝制零部件需求有望随着电动化和轻量

分析师:李煦阳化渗透率的提升而快速增长，底盘、三电系统等都有较大渗透空间。

E-mail:lixuyang@公司在汽车热管理精密管路、底盘悬架臂、制动系统ESP、IPB等产品

SAC编号:S0870523100001市占率全球领先，铝材销量从2019年的15万吨提升至2022年的24万

吨，汽车热管理和轻量化铝材销量22.8万吨，电动化和轻量化浪潮带

[Table_BaseInfo]动公司业务持续提升。

基本数据

最新收盘价（元）6.38铝材产能规划扩张至60万吨，纵向扩展零部件业务

12mthA股价格区间（元）5.30-6.71铝挤压替代空间广阔，公司持续扩张产能，横向拓展航空航天及空调

等附加值较高的挤压材领域；汽零盈利能力较强，公司凭借深耕挤压

总股本（百万股）1,250.18

材料的领先技术及下游储备全流程工艺纵向拓展汽零业务。公司目前

无限售A股/总股本69.03%

形成无锡+南通两大生产基地，本部和亚通科技铝挤压材产能较大，亚

流通市值（亿元）55.06

公通科技和海盛汽零布局汽零业务，待产能释放后将显著增厚利润。

司开展首期股权激励计划彰显公司发展决心

[Table_QuotePic]

深最近一年股票与沪深300比较公司面向高管及核心骨干开展第一期股权激励计划，2023-2025年扣

度亚太科技沪深300非净利润目标值分别为5.0/5.8/6.6亿元，彰显公司发展决心。

33%

27%◼