DNS模型状态因子的向量自回归模型.docxVIP

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2024-01-12 发布于湖南
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摘要

本文研究在利率市场化的假设下，利用中国国债利率市场数据，运用动态Nelson-Siegel模型对国债利率的期限结构特征进行实证分析。研究发现动态Nelson-Siegel模型对国债利率期限结构的拟合与定价效果较好。本文经过引入宏观经济指标对DNS模型状态因子的时间序列模型进行改善，并分析宏观经济对水平因子、斜率因子和曲率因子的影响，结果发现通货膨胀率对三个状态因子均有长期相关的关系，而其他宏观经济指标（工业增长值增速、M2和宏观经济景气指数）主要是对水平因子和斜率因子有明显影响。另外，本文还结合利率期限结构曲线对动态Nelson-Siegel模型的可预测性进行讨论，研

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