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某城市道路PPP项目财务可行性分析及风险评估~

阮璐洁

（中铁四院集团投资有限公司，湖北武汉430223）

摘要：[4]

PPP模式在国内基础设施建设等公共服务领域广泛占比超过5%的地区，不得新上政府付费项目。政策限制

运用，具备实现更高经济效率、更广资金来源、更好风险分下，城市道路类PPP项目必须努力挖掘使用者付费的收入

摊等优点。城市道路作为城市基础设施的重要组成部分，来源，将项目包装为使用者付费超过10%的可行性缺口补

通常投资较大但难以产生可期收益，将城市道路与PPP模助类项目，以此加强城市道路类PPP项目的可操作性。下

式结合，能够有效解决其资金需求大的问题，但仍需开拓文将对采用可行性缺口补助回报机制的某城市道路PPP项

其可靠稳定的收入来源。通过对某城市道路PPP项目的财目进行财务可行性研究及风险分析。

务分析及风险评估，初步研究项目收入来源的财务可行性

二、某城市道路PPP项目财务可行性分析

及风险可靠性。

关键词：（一）工程概况

PPP模式；基础设施建设；财务可行性分析；风险

评估某城市道路PPP项目全长为11.744公里，采用一级公

路标准设计，设计速度为80公里/小时。项目总投资19.99

一、城市道路采用PPP模式的可行性分析

亿元，纳入PPP合作范围投资17.01亿元。

自国家首个PPP项目——北京市地铁4号线项目实施（二）前期工作开展情况

至今，PPP模式进入我国基础设施建设投资领域已近二十本项目可研及初步设计均已于2018年编制并获批

年，期间经历了逐渐普及、蓬勃增长、规范管理、发展停复，此前项目曾进行了PPP社会投资人招标，后由于项目

滞再到近期的重回大众视线等阶段[1]，PPP模式已成为我拟纳入当地另一国道项目整体实施，本项目暂停招标。

国基础设施等公共服务领域中最常见、最规范的一种投融2021年，国道项目重新编制初步设计并获批。2021年10

资模式。PPP项目运作方式包含委托运营、管理合同、建月，实施机构明确本项目仍执行2018年编制的可研、初步

设—运营—移交、建设—拥有—运营、转让—运营—移交设计及相关批复内容，不受国道项目初步设计影响。

和改建—运营—移交等方式，根据项目收费定价机制、项本项目实施方案、物有所值评价、财政承受能力评

目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求等决定。价报告于2018年获得批复，并纳入了国家PPP项目管理库

项目回报机制则包含使用者付费、可行性缺口补助和政府中，是当地本级本年度唯一待实施的PPP项目。

付费等支付方式[2]。目前PPP项目操作指南（财金〔2014〕（三）项目运作模式

113号）已废止，但国内尚未出台新的PPP模式相关指导性本项目采用PPP合作模式，实施机构通过公开招标的

文件，因此笔者认为原PPP操作指南仍具一定参考性。方式选取社会资本方并草签PPP项目合同。项目公司由社

基础设施建设等公共服务领域具备较强的公益性，