基础化工行业专题：政策有望引领磷化工行业高质量发展？.pdfVIP

证券研究报告

行2024年01月07日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│基础化工行业专题（1.1-1.7）上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

周政策有望引领磷化工行业高质量发展？基础化工沪深300

报10%

《推进磷资源高效高值利用实施方案》推动磷化工行业高质量发展

-3%

2024年1月3日，工业和信息化部等八部门印发《推进磷资源高效高值利

用实施方案》的通知，引发市场对磷化工的关注。近年来，我国磷化工产-17%

业取得了长足发展，但也面临磷矿综合利用水平偏低、资源可持续保障能

-30%

力不强、磷化工绿色发展压力较大、磷化学品供给结构性矛盾突出等问题，2023/12023/52023/92024/1

制约产业高质量发展。在《实施方案》的引领下，我国磷化工产业有望加

快转型升级，我们看好磷化工开启高质量发展之路。作者

一体化、集约化、高效化是磷矿的重要发展方向分析师：柴沁虎

亟待通过保护性开采和高效高值利用来提升我国磷矿可持续保障能力。《实执业证书编号：S0590522020004

邮箱：chaiqh@

施方案》提出将进一步推动中小磷矿企业退出，一体化的大型矿企扩大规

模，磷矿行业有望往一体化、集约化、高效化方向发展，实现磷矿可持续

联系人：申起昊

发展；加大钙、氟、硅、碘、镁等伴生资源利用，提高磷矿开采“三率”。

邮箱：shenqh@

供给限制下磷矿有望中长期呈现短缺态势

联系人：李绍程

供给端，伴随资源减量叠加政策限制，我国磷矿石产量或较难扩张，我们

邮箱：lishch@

预计未来十年磷矿石年产量中枢有望维持在1亿吨上下。需求端，我们预

计2025年、2030年我国磷矿石总需求量将达11093万吨、12191万吨。未

来我国磷矿资源或将持续紧张，2025年可能出现近293万吨的磷矿资源缺

口，甚至2030年磷矿资源缺口可能扩大至2212万吨。

磷铵、黄磷行业集中度有望进一步提升

磷铵和黄磷是磷化工产业链中的重要材料，目前均存在落后产能较多，行

业集中度较低的问题。《实施方案》提出，要严格控制磷铵、黄磷行业新增

产能，并鼓励发展绿色清洁