现金流的时间价值(新).pptVIP

第1章现金流的时间价值;相同数量的现金在不同的时间,价值是不同的.

;常用的现金流时间价值有:

现金流的现值(PV,PresentValue)

现金流的将来值(FV,FutureValue)

折现率，又称利率(InterestRate)或时机本钱(CostofBorrowingMoney)

时机本钱是一个基准收益率，一般常取为某种无风险资产如国债的收益率作为折现率.;1.现金流现值的计算;设现金流为;年份;如果现金流的支付每年m次，(如m=2为半年支付一次，m=4为每3个月支付一次),折现率r为年折现率.;付款时间;输入：；

置：

Fori=1toT

;

Nexti

输出：PV;;2.现金流将来值的计算;现金流;债券收益的将来值(每年付息一次);输入：；

置：

IfThen

Fori=1toT

Nexti

输出：FV;3.净现值的计算;净现值的计算;现金流的现值或净现值，它们都是折现率的单调降的非线性函数

例3:考察如下两个现金流：

现金流1：550，