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什么是总资产收益率

总资产收益率＝(利润总额÷资产总额)×100%

采用总资产收益率指标来考核，具体将配股或增发的资格线定为多少合适，可从几个方面考虑：

总资产收益率应不低于一年期银行存款利率。一个企业如果总资产收益率低于银行存款利率，从宏观方面来讲，意味着社会资源的损失和浪费；从微观方面来讲，意味着既不可能给投资者应有的回报，也不能补偿起码的资金成本，因而其再筹资行为必须加以限制，从这个角度来讲，企业总资产收益率至少应在目前的一年期存款利率1.98%以上。

日前的配股资格是净资产收益率连续三年平均

在6%以上，假定此规定是合理的，可在此基础上进行适当的换算：

（1）企业合理的负债比率应在50%左右，按50%的负债率来计算，在净资产收益率为6%时，根据前述关系式，则总资产收益率应达到3%，即：

总资产收益率＝净资产收益率×(1-负债比重)＝

6% ×(1-50%)＝3%

上述关系式说明，企业负债越高，总资产收益率越低，例如，企业净资产收益率为60%时，若负债为

60%，相应的总资产收益率只为2.4%；负债为70%

60%，相应的总资产收益率只为2.4%；负债为70%

时，总资产收益率仅为1.8%，依此类推，负债越高，总资产收益率可能越低，这样，企业要保证较高的总资产收益率，在资金使用效益不确定的情况下，企业必然会慎重筹资，因为无论是债务资金还是股权资金，筹资规模越大，在新增项目收益不确定时，总资产收益率越有可能被摊薄，这样对于抑制我国企业的投资饥渴症和再筹资冲动，无疑有积极意义。同时也有利于促使企业控制债务比重，防范偿债风险。