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行业动态报告/建材
目录
1供给偏紧，矿山民爆需求向上3
1.1供给端：新增产能存在硬性约束，头部受益行业整合3
1.2需求端：煤炭、矿山带动景气度向上，生产、爆破服务一体化加速6
1.3盈利能力：原材料硝酸铵价格回落，2023年1-11月民爆行业利润同比+53%8
2投资建议：国内关注西藏、新疆基建需求，国外关注“一带一路”出海10
2.1国内市场关注西藏、新疆区域10
2.2国外市场关注“一带一路”出海12
3风险提示14
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行业动态报告/建材
1供给偏紧，矿山民爆需求向上
1.1供给端：新增产能存在硬性约束，头部受益行业整合
民爆行业供给端行政审批壁垒高，生产、销售、运输和爆破作业，均须取得
相应许可证：
➢民爆生产企业取得经国务院国防科技工业主管部门核发的《民用爆炸物
品生产许可证》后，按核定品种和产量进行生产；
➢①从事民爆物品销售的企业，取得所在省、自治区、直辖市人民政府民
爆行业主管部门核发的《民用爆炸物品销售许可证》后，可销售民用爆
炸物品。②民爆物品生产企业凭《民用爆炸物品生产许可证》，可销售
本企业生产的民爆物品；
➢运输民爆物品的企业取得公安机关核发的《民用爆炸物品运输许可证》
后，按许可品种、数量运输；
➢从事爆破作业的单位，取得公安机关核发的《爆破作业单位许可证》后，
按其资质等级承接爆破作业项目。
民爆行业新增产能存在硬性约束。根据工信部《“十四五”民用爆炸物品行
业安全发展规划》，除对重组整合、拆线撤点减证等给予支持政策外，产能过剩
品种的民爆物品许可产能、原则上不新增。
政策支持整合，供给侧迈向头部集中。根据工信部《“十四五”民用爆炸物
品行业安全发展规划》，按照政府引导、企业自愿、市场化运作原则，结合化解
过剩产能和优化产业布局，持续推动企业重组整合，支持行业龙头骨干企业实施
跨地区、跨所有制重组整合。支持区域内销售企业重组整合，大幅压减销售企业
许可数量，逐步淘汰安全水平低、安全投入保障不足的销售企业。严格执行安全、
质量、环保等法律法规、标准和行业政策，引导长期亏损、安全条件差的企业有
序退出。
“十三五”期间民爆行业集中度明显提升，2025年CR10有望提升至60%。
2015-2020年，民爆行业生产企业（集团）数量由145家减少至76家，生产总
值CR10由41%提升至49%，淘汰关闭生产场点28个、拆除生产线89条、压
减包装型工业炸药许可产能39万吨。行业“十四五”规划要求，包装型工业炸
药生产线最小许可产能由10000吨/年提升至12000吨/年，企业数量由2020年
的76家预期下降至2025年的50家，生产总值CR10由2020年的49%预期
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上升至2025年的60%。
表1：“十四五”民爆行业发展主要预期指标
序号指标2020年2025年属
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