小方制药招股说明书梳理.pdf

行业专题研究/医药

目录

1小方制药：行业领先的外用药品牌3

1.1专注外用药领域，持续发展的老牌企业3

1.2方氏家族控股，管理经验丰富3

1.3收入稳健增长，盈利能力持续提升5

2外用药市场稳中有进，行业迎转型升级浪潮8

2.1外用药市场基础良好，行业发展欣欣向荣8

2.2外用药市场份额集中，行业竞争格局明朗9

3营销服务水平高，品牌价值持续增长13

3.1核心技术赋能生产产业化，自动化驱动发展13

3.2产品竞争力强劲，品牌知名度高14

3.3在研在建项目持续布局，稳定拓展市场16

4募集资金项目用途20

5风险提示21

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行业专题研究/医药

1小方制药：行业领先的外用药品牌

1.1专注外用药领域，持续发展的老牌企业

小方制药持续专注于外用药的研发、生产和销售。公司于1993年成立，前

称包括上海运佳黄浦制药有限公司、上海运佳黄浦制药股份有限公司，主要从事

化学药品制剂制造行业，自成立始已始终深耕家庭常备药外用药领域，产品覆盖

消化类、皮肤类和五官类等细分领域，既可用于治疗疾病，也可满足日用护理需

求，以“做好家庭常备用药，让小方制药走进千家万户”为宗旨，是一家为广大

患者提供品类齐全、疗效稳定、质量优异的外用药的高新技术企业。

小方制药为国内领先的老牌企业，规模、业绩、业务、知名度不断发展。公

司自成立起一直专注研究以所有大众为对象的常备药品，于2002年创设并持续

使用的“信龙”品牌具有较高的市场知名度，二十多年持续发展，现阶段业务规

模成熟、经营业绩稳定、市场规模较大，是具有行业代表性的老牌企业。

多类产品市场份额多年领先。凭借广泛的销售网络，产品销售遍布全国，公

司在外用药领域形成了较强的品牌知名度和客户粘性。公司产品品类、剂型丰富，

且多类产品位居全国行业首位，开塞露、炉甘石洗剂、氧化锌软膏、硼酸洗剂、

尿素乳膏等多种产品多次被上海市评为《上海名优产品》。

自主生产，“经销+直销”模式触及终端。公司主要产品为便于使用、易于

储存的非处方家庭常备药，主要产品均为非首仿的仿制药，类型包括消化类、皮

肤类和五官类，2022年的营收占比分别为54.80%、40.63%和7.57%。截至

2023年9月1日，公司已有药品批文63个，其中12个国家基本药物品规，28

个国家医保品种，主要采取“经销+直销”的销售模式，同九州通、国药集团、

上药集团、华润医药等医药流通企业合作经销产品，与海王星辰、益丰药房、叮

当快药等大型连锁药店合作直销产品，以买断式为销售方式触及终端市场。

1.2方氏家族控股，管理经验丰富

传统的家族经营企业，方之光夫妻大比例控股。小方制药前身为1993年成

立的运佳有限公司，是由香港运佳与上海五四制药厂设立的中外合资企业，随后

国资股东转让股权陆续退出，现香港运佳持有小方制药78.40%的股份。公司的

实际控制人为方之光和鲁爱萍夫妇，方家辰为方氏夫妇之子，罗晓旭为方家辰的

配偶，方家辰和罗晓旭为实际控制人的一致行动人。方之光持有占据公司绝对地

位的股权，现通过香港运佳、盈龙创富合计间接持有公司73.92%的总股份，与

鲁爱萍共计持有81.76%的总股份。

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