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我国资产证券化产品市场流动性分析和对策研究的综述报告

摘要：

随着我国资产证券化市场的不断发展，流动性问题成为行业发展的制约因素之一。本文综述了我国资产证券化产品市场现状和流动性问题，并提出了解决流动性问题的一些对策和建议。

一、资产证券化产品市场概述

资产证券化是指利用特殊法律结构，将一些不易流通的资产，如房产、汽车、债权等，转换成流动性较好的证券产品，供投资者投资交易的一种融资工具。

我国资产证券化市场起步较晚，2005年才开始试点发行第一批ABS。随着我国金融改革的不断深化和资本市场的加速发展，资产证券化逐渐成为多元化的融资渠道之一。

二、我国资产证券化产品市场现状

截至2019年底，我国已经发行了总规模超过4.5万亿元的各类资产证券化产品，其中ABS市场规模达到2.36万亿元。ABS是我国资产证券化市场中的主流产品，主要发行对象为各商业银行。

尽管资产证券化市场规模不断增长，但流动性问题仍是制约市场发展的重要因素之一。

三、我国资产证券化产品市场流动性问题

1.二级市场波动大

资产证券化产品在二级市场流通时，由于市场需求不稳定，买卖市场波动影响下的价格变动具有较大不确定性。这种波动性可能会影响投资者的信心，限制市场的投资热情。

2.养老基金入市受限

资产证券化产品目前无法作为企业年金和职业年金投资标的，养老基金入市受限，这也限制了市场流动性。

3.资产池质量不高

由于部分资产池质量不高，出现违约风险和出现财务造假的情况，这增加了投资者的风险感知，影响了市场的流动性。

4.杠杆融资成本高

目前资产证券化产品的杠杆融资成本虽然比股票和债券低，但由于监管要求比较严格，产品成本相对较高，这也对市场流动性产生了限制。

四、解决资产证券化产品市场流动性问题的对策和建议：

1.增加市场准入门槛

逐渐提高发行公司和资产证券化产品管理机构的准入门槛，加强市场监管，尤其是对于各类中小机构的监管力度。

2.建立健全的风险管理制度

建立完善的风险评估制度，确保资产池的质量和稳定性，增加投资者信心，促进产品流通。

3.推动养老基金入市

推动养老金入市，投资于符合要求的资产证券化产品，提升市场需求。

4.设计差异化资产证券化产品

引入差异化资产证券化产品，根据不同类型的经营体，设计符合自身经营特点的资产证券化产品，以拓展市场流动性。

结论：

资产证券化市场在我国的发展前景广阔，但面对流动性问题，需要通过加强市场监管，建立更健全的风险评估制度，推动养老金入市和设计差异化产品等方式来提升市场流动性。同时，发行公司也应该提高市场准入门槛，避免市场风险的出现。