英维克-市场前景及投资研究报告：平台型精密温控龙头，创新驱动，多点开花.pdf

公司深度研究|英维克

平台型精密温控龙头，创新驱动多点开花证券研究报告

2024年03月04日

英维克（002837.SZ）深度报告

核心结论公司评级增持

股票代码002837.SZ

国内精密温控设备平台型龙头，产品应用于多细分场景。公司成立于2005

前次评级增持

年，专注精密温控节能产品和解决方案，依托统一技术和业务平台上的多领

评级变动维持

域布局，下游产品应用于数据中心、通信基站、储能、新能源车、轨道交通

当前价格27.01

等领域。客户涵盖、等通信设备巨头，三大运营商，腾讯、阿里等

互联网巨头及秦淮数据等IDC第三方运营商，市占率在各领域均行业领先。近一年股价走势

英维克其他专用设备

算力和储能加速驱动，温控赛道百花齐放，空间广阔。温控对电池、服务器沪深300

39%

等元器件稳定运行具有重要意义，下游领域空间广阔。数据中心机房温控方28%

面，国家政策对数据中心PUE监管趋严，AI算力加速发展下IT设备散热需17%

6%

求进一步提升，新型散热技术渗透率持续提升，促使IDC温控行业仍有较大-5%

-16%

发展空间，预计2025年国内IDC温控系统行业有望达165亿元。储能方面，-27%

全球新型储能装机量持续增长，液冷渗透率提升，预计全球储能温控市场规-38%

2023-032023-072023-11

模在2025年达39.5亿元。电子散热方面，大陆厂商有望逐步实现。

公司核心优势：散热全链条平台推动规模效应与技术协同，多年沉淀产品、

研发及渠道优势。公司搭建了从热源到冷源的设备散热全链条的技术协同平

台，并持续进行技术迭代。公司率先落地数据中心间接蒸发冷却方案，业内

领先推出液冷全链条解决方案，性能水平行业领先。在渠道方面，公司坚持

大客户战略，实现国内外领军企业全覆盖。相关研究

投资建议：在散热技术向间接蒸发冷、液冷等新技术加速迭代的过程中，公英维克：营收和利润同步高速增长，市场竞争