国网信通-市场前景及投资研究报告-电网数字化，平台型龙头.pdfVIP

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联合研究|公司深度

目录

国网旗下数字化资产重组，聚焦云网融合业务6

电网数字化趋势强化，优势突出锁定行业红利9

新型电力系统支撑一环，数字化重要性日益凸显9

国网数字化建设平台之一，技术、份额优势突出11

集团优质资产储备丰富，同业竞争解决期限临近15

网外聚焦负荷侧市场，股权激励激发积极性16

投资建议18

风险提示19

图表目录

图1：国网信通重组前后的变化6

图2：国网信通业务分类7

图3：2022年国网信通收入构成7

图4：2022年国网信通毛利润构成7

图5：2022年国网信通四大子公司收入占比8

图6：2022年国网信通四大子公司净利润占比8

图7：公司历年营收、归属母公司股东净利润情况9

图8：公司信息通信业务收入情况（亿元）9

图9：公司信息通信业务毛利率情况9

图10：过去十几年国网整体经历过2轮大的建设周期10

图11：新型电力系统建设方向明确10

图12：南网认为数字电网是电网发展的当前方向10

图13：南网提出数字电网的总体蓝图10

图14：国网总部数字化招标规模持续增长11

图15：数字化设备中光模块、路由器、交换机等持续增长（个）11

图16：现货市场、调控云平台招标持续增长（套）11

图17：国网信通股权结构（截至2023年三季报）12

图18：国网信通对应国网及其所属公司收入占比较高12

图19：公司研发投入力度逐年加大13

图20：公司硕士及以上员工数量占比较高13

图21：国网信通2023Q4收入、利润实现恢复式高增长14

图22：2023年国网数字化设备中标情况14

图23：2023年国网数字化服务中标情况14

图24：国网信通在国网数字化招标中份额基本在20%左右15

图25：信产集团组织结构情况15

图26：国网信通总资产占信产集团比例情况16

图27：国网信通股东权益占信产集团比例情况16

图28：除国网信通外的信产集团资产在国网数字化招标中份额领先（亿元）16

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