宏观经济分析报告：各省预算报告，全国财政预算特征.pdf

[Table_Page]宏观经济研究报告

2024年2月28日

证券研究报告

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广发宏观

从各省预算报告前瞻全国财政预算特征

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报告摘要：

各省财政预算陆续出炉，我们汇总了31省财政预算报告中的相关信息，包括狭义财政（一般公共预算）增速、

广义财政（以土地出让金为主的政府性基金预算）增速、2024年工作重心、化债进展等。借此展望2024年全

国财政预算报告的可能特征。

根据31省预算报告，各省对2024年一般公共预算收入目标规模总数为12.2万亿元，对应地方财政收入增速

4.4%，略低于2023年的6.2%。但一则2023年增速面对低基数（-2.1%）；二则2023年存在着制造业中小微

企业一次性缓税入库的情况，将垫高今年基数；三则2023年的先进制造业增值税加计抵减等政策也将在今年

年初形成翘尾减收。因此2024年目标收入增速的下行属于预期范围内的正常水平。

各省对2024年一般公共预算收入目标规模总数为12.2万亿元，对应地方财政收入增速4.4%。

分省看，对2024年一般公共预算收入增速预期较高的省份主要有西藏（21%）、吉林（10%）、新疆（10%）、

湖北（7%）、海南（7%）、重庆（6%）、湖南（6%）、青海（6%）等（表）。

这一排名与各省对2024年的目标GDP增速基本正相关：海南、西藏目标增速8%，位列全国首位；新疆目标

增速6.5%居于次位。其它几个对公共财政收入增速预期较高的省份，除青海外，对2024年的GDP目标增速

都为6.0%（表）。

财政收入总量方面，对2024年一般公共预算收入规模预期较高的省份有广东（1.4万亿元）、江苏（1.0万亿

元）、浙江（0.9万亿元）、上海（0.87万亿元）、山东（0.78万亿元）、北京（0.65万亿元）等。

从近年经验看，全国财政预算报告中的“地方一般公共预算本级收入”会略微高于地方汇总，我们理解全国财

政预算将进一步统筹考虑全国经济增长目标，此外还有一些调节项的影响。比如2023年各省预算报告中预计

收入11.6万亿元，增速6.2%；人大会议公布的财政报告“地方一般公共预算本级收入117135亿元，增长

7.6%”。经验规律下我们预计2024年全国财政预算报告“地方一般公共预算本级收入”目标数12.4万亿元左

右，对应增速5.8%；由于近年来地方本级财政收入占全国比重基本稳定在54%，预计2024年“全国一般公共

预算收入”目标数23万亿元左右，对应增速5.9%。这一点和2024年名义增长中枢应基本匹配，财政收入增

速通常被视为名义经济增速的微观映射。

回顾2023年初，彼时各省对当年全年的一般公共预算收入合计规模为11.6万亿元，对应地方财政收入6.2%，

略低于“两会”公布的全国预算报告中的“地方一般公共预算本级收入117135亿元，增长7.6%”，可见财政

部在汇总各省预算报告时，对地方财政收入目标将有所调整。

识别风险，发现价值

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