20240306-国信证券（香港）-杭州银行-600926-打造科创金融特色标签.pdf

证券研究报告

2024年3月6日

杭州银行（600926.SH）增持

打造科创金融特色标签

核心观点

公司研究·深度报告

布局创新经济活跃区域，公司科创金融空间广阔。杭州银行科创金融目前深耕浙江省、

北上深以及南京市和合肥市，布局的都是我国创新经济最活跃的区域。区域高新技术企银行·城商行Ⅱ

业数量众多，打造了领先的高技术产业集群，杭州银行科创金融市场空间广阔。证券分析师：王剑

021

杭州银行科创金融长期立足于“打造中国的硅谷银行”，目前正在向数据与行业专业化wangjian@

2022

证监会中央编号：BPC378

驱动的“科创3.0”模式进阶。硅谷银行科创金融生态圈模式是国际上科创金融服务的典

证券分析师：陈俊良

范，杭州银行借鉴学习经验并进行本土化改革和优化，经历了以银政合作为主的“科创021

1.0”模式、以银投合作为主的“科创2.0”模式、正积极探索由数据与行业专业化驱动chenjunliang@

证监会中央编号：BPB885

的“科创3.0”模式。“行业+数字+泛科技+交易银行+投资银行”综合化的科创金融打法

基础数据

成效明显，截至2022年末，公司科创企业融资敞口余额达到481亿元，创业股权投资基

投资评级增持(维持)

金托管规模超过1512亿元。合理估值13.20-15.80元

收盘价11.08元

产品体系：完整的“6+1”产品链，包括科易贷、科保贷、成长贷、银投联贷、诚信贷、总市值/流通市值65708/59419百万元

52周最高价/最低价13.31/9.55元

伯乐融和选择权，满足不同生命阶段科创企业的金融需求。针对初创期的企业主要以风近3个月日均成交额264.09百万元

险池贷款为主，一般会选择已有风投机构进入的企业来降低信息不对称。针对发展期的市场走势

企业则主要采用银投联贷、选择权贷款为主的投贷联动模式。针对成熟期的企业公司则

提供股票质押式回购、定向增发、并购基金、员工持股计划等