20240307-上海证券-大业股份-603278-首次覆盖：轮胎骨架材料龙头业绩反转，增收降本推动长期成长.pdf

[Table_Stock]大业股份（603278）

证轮胎骨架材料龙头业绩反转，增收降本

券推动长期成长

研

究——大业股份首次覆盖

报

[Table_Rating][Table_Summary]

告◼轮胎骨架材料头部企业，迎来业绩修复利润反转

买入（首次）

公司成立于2003年，设立之初主营胎圈钢丝产品。2012年，公司胎圈

[Table_Industry]钢丝产销量及市占率居全国同业第一。2021年，公司收购胜通钢帘

行业:机械设备

日期:2024年03月07日shzqdatemark线，补足钢帘线业务短板，形成胎圈钢丝+钢帘线两大类主营产品。业

绩层面看，公司营收持续增长，2020~2022年营收CAGR为30%，主

[Table_Author]要系产能扩张及胜通钢帘线并入，带动销量持续增长。2022年公司归

分析师:仇百良

母净利润出现上市来的首次亏损，系市场需求疲弱，原料、能源价格

E-mail:qiubailiang@

上涨，钢帘线产能利用率低等因素所致；2023Q1~Q3归母净利润扭亏

SAC编号:S0870523100003

为盈，同比162.73%，系需求回暖，主要原料价格回落，以及胜通钢

联系人:刘昊楠

帘线产能恢复。

E-mail:liuhaonan@

◼需求回暖带动行业景气，技术创新驱动集中度提升

SAC编号:S0870122080001

2023H1我国轮胎行业整体复苏向好，据中国橡胶工业协会轮胎分会统

计和调查，轮胎38家重点会员企业2023年1~5月份综合外胎产量2.49

[Table_BaseInfo]

基本数据亿条，同比+13.22%。2023H1橡胶骨架材料行业企稳回暖，据中国橡

最新收盘价（元）9.70胶工业协会骨架材料专业委员会对全国主要会员单位的统计，2023年

12mthA股价格区间（元）6.72-14.691-5月我国胎圈钢丝、钢帘线产量分别同比+11.35%、+12.15%。从竞

总股本（百万股）341.76争格局看，胎圈钢丝方面，随行业进入成熟期，市场份额向产品质量

公无限售A股/总股本100.00%佳，具有持续技术开发能力，资金实力强的企业集中，市场格局已基

司流通市值（亿元）33.15本形成。钢帘线方面，在公司完成对胜通钢帘线的收购重组后，行业

深集中度提高。

度[Table_QuotePic]◼开拓海外市场增收，推动能源建设项目降本

最近一年股票与沪深300比较

大业股份沪深300公司积极创新，推动产品优化升级，引领行业标准。2022年12月发布

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