商贸零售行业市场前景及投资研究报告：日本消费复盘，出海长久，精神消费.pdf

证券研究报告·行业深度

日本消费复盘系列一：出海扩张商贸零售

长久布局，精神消费持续跑赢

核心观点维持强大于市

2000年以来，日本居民整体收入和整体消费基本处于停滞状态。

广阔的国际市场是日本增长的重要，一方面，日本大力发展发布日期：2024年03月13

旅游业，结合宽松的货币政策降低赴日旅行成本，因此旅游业及日

相关直接产业如化妆品迎来高速发展期；另一方面，日本企业大

力扩展海外业务，尤其是布局经济高速发展的新兴市场。海外扩

张是建立在产品能力、渠道运营能力、管理能力等基础之上。

市场表现

10%

日本国内存量市场有限，拓展海外打开空间0%

2000年以来，日本居民整体收入和整体消费基本处于停滞状态，-10%

-20%

日本商业销售额增长几乎停滞，消费行业中仅有药品和洗浴用-30%

品、食品饮料等刚需产品维持增长。-40%

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以日本动画为代表的文化产业在海外快速发展，产业出海具备双345678901212

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222222233322

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重属性：（1）影视作品、和周边产品创造直接收入；（2）222222200022

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动画产业辐射群众的范围广泛且影响持久，因此使得外国居民更商贸零售沪深300

加青睐日本出海产品和产业，同时增强了外国居民访日的意愿。

日本大力发展旅游业，结合宽松的货币政策降低赴日旅行成本，相关研究报告

因此旅游业及相关直接产业如化妆品迎来高速发展期。